光伏行业有望在三季度走出低谷 经历了2010年的井喷式发展后，光伏行业2011年回归理性。第一季度，全球光伏组件出货量下降10%，自2009年初以来首次负增长；预计2011年全球光伏组件新的组装量将超过20GW，同比去年增长约30%。目前光伏价格的持续下跌有多方面原因，包括意大利市场规模低于预期，光伏产品供过于求、成本下降，以及光伏淡季带来的库存积压等等。公司作为市场先入者，获得了全部重要的资格认证，销售情况良好。随着旺季的到来，光伏行业有望企稳，甚至出现触底反弹。
给予买入评级 公司今年开始产能逐渐释放，同时凭借技术优势保持较高毛利水平，超白玻璃、平板热水器、太阳能应用产品等业务稳定拓展，收益可观。按照最新股本计算，预计公司2011-2013年每股收益分别为0.35、0.70和0.92元，给予买入评级，目标价21元。
三安光电：业绩拐点确认，牛股正在归来
研究机构：中投证券 分析师：王鹏 撰写日期：2012-07-17
投资要点：
业绩拐点确认，下半年更好：公司中报扣非后净利润同比增长超过90%，大超市场预期，而随着二季度末公司达到满产，下半年公司毛利率将上升，费用率将下降，我们预计公司全年收入将达到近34亿元，主营业务净利润将达到约8亿，正如我们5月20号《三安光电深度报告---业绩拐点至，牛股归去来》所判断，公司二季度已经正式确认业绩拐点，下半年将更好；
目前放眼四望，公司在国内已无敌手，并且公司来在技术、规模和管理等各方面都进步很大，和世界级龙头企业如晶电、Cree 等差距在不断缩小，公司目标远大，未来将继续朝世界龙头企业挺进；
以目前形势判断，三安将成为国家LED 芯片80%国产化战略最主要载体；
经过我们不断和下游众多LED 应用厂商沟通和确认，凭借性价比、 本土优势和公司对销售和质量越来越重视，三安光电市场认可度和份额仍在快速提升；
公司通过广东众多LED 封装应用厂商间接受益广东LED 照明政策；
市场无需过度担心公司库存：公司库存中，市场最为担心跌价的芯片库存目前仅有3亿，相当1个多月的销量，在正常范围；
我们预计2012~2013年公司实际EPS 为0.60和0.91元，目前PE 仅22倍，二季度公司业绩拐点已经确认，下半年将更好， 公司有望实现牛股归来，目标价20元，强烈推荐 ！
风险提示：LED 行业景气度低于预期
光电股份：十年磨一箭，光学玻璃龙头
研究机构：方正证券 分析师：张远德 撰写日期：2012-07-19
公司股价合理区间26-30元，给予“买入”评级目前整个光伏行业亏损程度已经超出了我们之前的判断，并且目前依旧没有转暖的迹象，所以我们调整公司2012-2014年EPS至0.50、0.59、0.76元，按照分板块业务估值，公司合理市值在55亿元到63亿元之间，对应股价在26元至30元之间，相对目前股价16.8元，还有55%-78%的提升空间，给予“买入”的投资评级。
风险提示：军费支出不达预期的风险，全球光伏业务复苏不达预期
特变电工：电网业务收入增长
研究机构：安信证券 分析师：黄守宏 撰写日期：2012-07-30
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