从2008年1月3日创下90美元天价，到8月30日每股收盘价0.9美元，无锡尚德（STP）4年多时间的剧变让人瞠目。即便如此，美国美新集团日前却毫不留情将公司目标价调至0美元，理由是公司资产负债表存在巨大漏洞，明年3月到期债务难以偿还，唯一的出路是破产重组。
尚德只是中国光伏产业困境的缩影。截至8月30日美股收市，赛维LDK太阳能报1.32美元、晶澳太阳能报0.95美元、中电光伏报1.52美元、英利新能源报1.63美元……中概股股价的集体沦陷，已经把光伏产业逼到了必须转型的绝境。
巨额债务：破产潮导火索？
“光伏产业落到如此境地，除了国外双反和经济危机的影响，最主要的还是国内光伏产业的无序增长。”浙江一家光伏企业老总王兴（化名）对记者表示。
即便是光伏产业发展最蓬勃的欧美国家，也没见过七、八年时间涌入2000家企业的行业奇景。王兴介绍，“尤其是2010年，国内产能上得比较快，卖毛巾、袜子的，也投身光伏投资潮。地方政府在其中推波助澜，上游和下游全面铺开。很多地方都建立了光伏产业园，每个产业园都要建成超过千亿的规模，都嚷着成为世界排名靠前的光伏王国。”
2012年全球光伏市场需求为30GW，仅中国就有50-60GW的产能，产能过剩极其严重。“其实一些中小企业还扛得过去，毕竟此前光伏产业辉煌过，现在只不过是把以前赚的吐出来。处境最糟糕的，恰是那些追求大、快、高的龙头企业。”他称。比如赛维LDK、尚德电力，为成行业“巨无霸”，大量举债快速扩大生产，如今不得不饱尝过度扩张的恶果。
眼下，这些企业正面临两难。光伏前期投资巨大，通常耗资10多个亿以上，且光伏均是专业性设备，“虽然很多企业产品卖不出去，大量积压，但企业也不敢停产。一方面停产成本大，机器无法处理。另外，一旦被发现停产，债主都会找上门来讨债”，王兴透露，目前国内金融机构对光伏产业贷款普遍收紧，对中小光伏企业基本只收不贷，特别是中小银行，很多都明确表示不再向光伏企业提供贷款。
采访中，多位业内人士表示，“债务将成为压死光伏企业的最后一根稻草，大规模破产潮或为期不远。”
光伏企业的困境也将产业链拖至深渊。江西赛维此前曾透露，公司应收账款的周转天数增加至220天，应付款项周转天数增加至185天。该公司是新纶科技、新大新材、奥克股份、京运通等多家A股公司的大客户。市场普遍担心，因巨额应收账款无法收回，相关公司出现重大风险。
西部跃进：过剩产能如何消化？
8月29日，记者致电江苏另一家光伏企业副总时，他告诉记者，“我正在青海参加一家光伏电站的开工仪式”。
与东部地区光伏企业叫苦不迭、无从觅食不同，步入2012年，西北各省却逆势掀起光伏终端市场建设的高潮，纷纷推出1GW的奋斗目标。各类投资消息不断，如航天机电拟投资60亿元在宁夏建600MW光伏电站项目、通威集团获得新疆签约2GW太阳能电站合约、甘肃今年的光伏电站上马的产能估计将达到2－3GW……
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