2011年初，欧洲主要光伏产品进口国德国和西班牙分别开始削减光伏电价补贴，引发了中国光伏组件企业的一轮衰退潮。此后接踵而至的美国“双反”，更是将中国光伏行业掷入谷底。尚德由于体量较大，扩张过快，且相较于其他同类企业在产品技术上并无明显的优势，受到的冲击尤为明显。
尚德财报数据显示，2010年尚德出口的光伏电池价格尚有1.43美元/瓦，2011年此数据已经猛跌至0.43美元/瓦，2012年一季度，尚德的净利润为-1.33亿美元，同比跌去5.16亿美元；同期尚德的营业收入为4.09亿美元，同比下降4.68亿美元。
除此之外，尚德的衰落亦有内因。国内市场惨烈的拼杀是最让尚德挠头的事情，尚德一位内部人士告诉记者，2010年光伏行业赚得盆满钵满，加上行业门槛较低，以至于外来者纷纷涌入，产能的迅速膨胀造成了让光伏产品未出国门就已经进行了一轮拼杀。
而尚德作为行业的领军企业并未表现出明显的优势，且在此前以较高价格购进的原材料成本至今难以消化，碰到光伏产品全球性降价，可谓雪上加霜。
尽管施正荣曾在多个场合表示，“光伏不是谁想做就可以做的，危机是好机遇，尚德欢迎整合。”现实的情况却是，尚德被拖下了水。
国家发改委能源研究所副所长李俊峰在接受记者采访时表示，尚德并无明显高于同行的技术专利，除了不断扩张以填充市场外，并无更好的办法保住现有的地位，危机来袭，就会首当其冲。
前述与施正荣多有交情的投资界人士则表示，在现有的光伏产业通行技术上，包括尚德在内，各公司都没有明显的技术优势，因此拼的是原材料成本、产品价格和上下游产业整合，比如另一家光伏企业中国英利，即因拥有上游原材料优势，在成本控制上比尚德的日子好过得多。
无锡市一位光伏行业人士在接受采访时表示，尚德脱胎于国有资本，在政府的扶持下迅速发展，如今危机来袭依然要靠政府出力相助。“发展至今，每一步都有政府的影子，永远在襁褓里，怎么能够适应与市场真刀真枪的较量？”
上述尚德债权银行的人士亦表示，如果不是地方政府力挺尚德，“银行早撤了！”他同时认为，施正荣在光伏领域技术方面确有独到之处，但更适合做总经济师而非总经理，“尚德面临如今局面，人才流失和战略失误，是最重要的内部原因。”
施正荣的独到技术，在前述投资界人士看来，即是他多次公开谈论的薄膜技术。然而，这一技术的研发和规模化应用的时间表，比原计划的要晚得多。在看不到迅速取得技术突破的情况下，尚德何以度过眼前的危机，反担保风波的真相究竟如何，均令业界高度关注。
多方消息源向记者确认，目前无锡市政府对尚德的救助计划仅限于金融层面，希望各债权银行勿为难尚德，此外暂无进一步救助方案。接近无锡市政府的人士称，救助计划不可能深入到企业经营层面，尚德体量太大，若救助面过大，政府恐力所不逮。但尚德员工人数过万，一旦破产可能威胁社会稳定，这是政府目前最关心的问题。
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