兼并或成光伏企业未来生存模式

 

价格战只是第一波，更大的行业整合风暴正在酝酿。

 

“从今年下半年开始到2013年，整个行业将经历一场从未有过的大整合和格局巨变，到时候将形成几家超级巨头而十多家中小企业将在夹缝里生存。”Siro向记者表示，他认为，从2011年初至今，光伏行业始终未能走出行业低谷，而今众多光伏企业已是强弩之末，处于生死存亡之际。

 

Siro说，而今众多光伏企业亏损经营入不敷出，除银行贷款之外，已几乎没有资本进入，而今银行贷款也越来越紧，这导致很多企业资金链岌岌可危。“如今的中国一线光伏企业很多在成立之初，都是依靠国内或国外资本启动的，但是在2007年之后，PE已经几乎不关注光伏行业了，因为这一年前后，中国主流的光伏企业都已陆续在美国上市，剩下的几乎没有多少实力雄厚的企业了，新能源概念也不新鲜，因此就失去了炒作的价值。”

 

一位投行界人士说，近期曾有一些中小企业主动与他们接触，希望出售部分股权以融资，但均被他拒绝了，因为他认为这些企业无规模也无品牌，根本难以生存，而一些大企业盈利困难，回收期漫长，也完全没有投资的必要。“2007年左右，光伏企业有的毛利一度达到了140%，而今连10%都不到了，PE们这个时候进去根本不可能赚钱。”

 

“在资本进入无望的状况下，行业的整合会从巨头内部间的以大吃小开始。”一位江苏光伏企业的负责人对记者表示，他认为，从上游的保利协鑫、赛维，到下游的尚德、晶澳、英利、天合、阿特斯等，这些一线厂商要么向下游收购中小企业扩大规模，要么实现互相之间的整合。

 

上述人士透露，控制着中国多晶硅行业半壁江山的保利协鑫就曾在去年下半年主动接触过苏州一家大型光伏企业，提出收购计划，但最终被该公司所拒绝。“如今国内光伏市场有七八家企业规模上相差不多，但在未来将会进一步兼并整合，估计会形成3~5家的巨无霸企业。”

 

另一种整合则来自央企的进入。近期，央企中国化工集团强势进入光伏行业，据该公司声称，组建航母级的光伏企业是中国化工集团“十二五”发展规划的一部分，该计划也得到了国资委的大力支持。

 

尚德市场部一位人士说，“目前中国光伏行业正处于低谷期，整个产业链上的成本都是史上最低的时候，有的海外上市公司股价只有高峰期的一半还不到，中国化工此时进入，是很好的机会。”

 

不过，他也表示，中国化工进入时机虽成本很低，但也是光伏行业最不景气之时，光伏产品价格一直狂跌不止，此时，中国化工将很难盈利。“另外，与保利协鑫、尚德、英利等龙头企业相比，中国化工在技术、成本、销售网络等方面显然难以与他们竞争。”

 

而Siro则认为，与民企相比，央企身份的中国化工优势明显，其强势进入光伏行业后，不可能依靠自己慢慢建厂来扩大规模，必然会对一线光伏大厂进行收购，在收购方面不仅会获得国家巨额贷款，也会获得相关政策支持。

 

“如今的光伏圈表面平静，实则暗潮汹涌。”Siro说。