一季巨亏股票跌停
10日晚间，ST新材披露2011年年度报告，从公司基本面来看，虽然营收增长了17.76%约为113.9亿元，但营业利润却下跌453.69%，亏损约2.2亿元；此外，营业利润及归属于上市公司股东的净利润也略有下滑，但净利润当期约为7156万元；然而，扣除非经常性损益后，净利润却暴跌2565.09%，亏损约2.4亿元。
从报表显示来看，期内公司财管费用、管理费用及销售费用都有不同程度上涨，而非经常性损益中多为期内非流动资产处置损益增加约3亿元，而这此均来自固定资产处置利得。
由于主营业务所处市场的持续低迷，ST新材在11日公布的一季度业绩预报中交出了巨亏1.8亿的成绩单，在此消息的影响下，公司11日股价开盘即一字跌停。
有业内人士对本报记者介绍，ST新材之所以会出现如此巨额的亏损，与其主营业务所处行业产能严重过剩有着莫大的关系。
“2011年公司有机硅中游产业开工率还比较足，为80%左右，2012年约为60%-70%。目前还不了解一季度巨亏的详细原因，但从去年到现在，业务面临着较大的危机，行业本身产能就过剩，再加上光伏产业一下子从朝由变成垃圾，而ST新材又在有机硅方面投入较大，此前的下游开发力度一直跟不上，所以最终主营能不能改观，还得等”。ST新材相关人士对本报介绍。
业绩成败皆因有机硅
翻阅ST新材此前的年报可以看出，虽然公司主营业务表一栏几经变化，但是有机硅一直占据重要位置。“2007年之前，ST新材的有机硅具有垄断的优势”。有业内人士对记者解释，该人士称，此前ST新材由于研发优势明显，业内其它企业对有机硅的生产颇为艰难，而随后，由于人员流失等原因，这一优势被打破。同时，自2007年开始，“行业产能过剩也显现出来”。
从资料显示的情况来看，2007年虽然ST新材在主营业务分产品表中产品种类为上市来最多，但是有机硅的营业利润却下滑明显：2005年有机硅营业利润率高达42.74%；2006年则下降至26.66%；而至2007年，有机硅营业利润率则进一步降至19.22%。至2008年，ST新材出现亏损，而有机硅营业利润率则降至9.5%。此后，由于连续亏损，ST新材被披星戴帽，至2011年，有机硅的营业利润率仅剩1.98%。
“事实上，这几年公司投入最多的业务只有两类：有机硅和工程塑料。但在这几年的时间里，变数最大的是有机硅，成也是它败也是它，当年辉煌的时候跟风状况非常严重，2009年一度泛滥，国内一窝蜂地投入光伏产业”。上述ST新材人士说。
事实上，从公开资料的显示情况也可窥行业一斑。由于有机硅市场的巨大变动，鲁西化工原计划投入有机硅项目的12亿资金于今年转投其它。
发展下游成唯一途径
行业的局面使不少分析人士对ST新材前景表示担忧：“行业现在就是下游还有利润，如果公司能打通产业还好。”
“所幸我们还做了第二手准备，即加大了下游产品的开发力度，但进展不是很快，从去年的情况来看，这个行业也就下游还能赚点钱，中游赔的很惨”。ST新材相关人士介绍，但该人士同时介绍：“下游产品开发项目进展并不快，而且下游倾销的状况非常严重，不过我们只能加快下游，也没有更好的办法。”
如果主营的状况短期内不能改变，公司是否会寻求其它突围途径，例如大股东注入其它优质资产？对此，ST新材人士并不乐观：“实际上很难说大股东有什么优势资产还没有在上市公司里。目前只能说是加大下游开发，再做一些相应的配套措施，对渠道和市场进行全新的改造，但这些都需要时间。”
由于行业状况使然，ST新材2011年库存及计提减价准备皆有增加，在行业产能过剩的情况下，库存如何消化显然是ST新材不得不正视的又一难题：“这个觉得挺难，只能看看市场的情况了”。上述人士称，“中游的产能停一下，下游还可以消化，亏就亏在中游了”。
但是，上述ST新材人士称，虽然由于产能因素使然，公司开工不足，但并不考虑将设备进行出售，“下游起来之后，上游开满工都不能满足，所以，目前还是得加大下游开发力度，这是有机硅行业的唯一途径”。而对于ST新材需要多长时间下游项目建设才能达到满足中游产能的情形，对方解释，“估计还得半年左右，所有设备能建立的差不多。但在此之前要把销售的渠道建设好，这是今年工作的重点”。
对于改变ST新材困局的办法，公司相关人士在接受采访时称，加大下游项目投入力度是破局的唯一途径。
