看好光伏行业的长期发展。虽然全球经济危机影响了新能源的发展进程,但是无论是为了实现低碳经济还是为了寻求替代能源,光伏都将是今后重点发展的领域。随着技术进步引领的成本不断下降,用于光伏发电的补贴将会越来越少,平价上网之后光伏将得到大发展。我们预计2012年全球新增装机容量将与2011年大体持平,但中国市场有75%以上的增长。
逆变器企业将更加受益于国内市场的增长。目前中国的光伏组件产能已达到全球的70%以上,国内光伏市场的启动对产能过剩和以全球为市场范围的电池片和组件厂意义有限。而逆变器行业与之不同,中国逆变器企业在全球市场占有率为3%左右,在国内为50%左右,中国光伏应用的快速增长对以国内为主要市场的逆变器企业是新增了大量需求。我们推算2011年全球逆变器行业的市场容量约可达360亿元人民币,其中国内市场约可达20亿元,2012~2015年,全球逆变器市场累计可达1600亿元左右,其中国内累计可达160元左右。国内逆变器企业将迎来巨大发展机遇。
企业竞争优势体现在成本、技术、品牌和服务。通过分析,我们认为成本、技术、品牌和服务是光伏逆变器企业的竞争要素,国内企业在成本方面具有优势。随着逆变器产能的快速增加,价格下降也将导致今年逆变器毛利率下滑至平均30%左右的位置,此时兼具技术、品牌和服务的企业有望获得更大份额。
目前国内有10余家上市公司已经或准备进入光伏逆变器行业,从企业竞争力和业绩弹性的角度分析,我们看好阳光电源、科士达、科华恒盛和汇川技术的未来发展。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201202/08/260626.html
