市场未给投行调整战略的机会
面对不留片刻喘息的坏消息，A股光伏板块仿佛毫无还击之力，市场对光伏股2011年年底走势的最后一点信心也消失殆尽。
但就是在这看似已回天无力的时刻，奇迹却在不经意间发生了。当欧美市场以下调补贴加“双反”向中国光伏业打出最后一击组合拳时，历经磨难的A股太阳能发电指数并未出现人们预想中的窘态，反而借力A股走强发起了一轮反攻。截至11月14日收盘，A股太阳能发电指数报收1047.02点，较10月24日盘中创出的年内新低905.46点上涨了近16%。
这难免让人联想起光伏业仅存的几项利好。其一，国家发改委公布的光伏上网电价；其二、即将公布的《光伏“十二五”规划》；其三，美国“双反”政策的不可持续性。
对此，赛迪顾问光伏业分析师王勇向记者表示：“光伏发电标杆上网电价定为每千瓦时1.15元对行业来说是实实在在的利好，但鉴于我国东部地区和西南部地区的日照时间不同造成的收益率差异，这一利好尚无法令所有光伏发电企业满意，其影响也极为有限。相对于此，业界更期待政策的带动效应，例如各省市的配套补贴等；而《光伏"十二五"规划》方面，虽然舆论普遍认定其存在上调相应发展目标的预期，但由于我国光伏装机总量的基数过低，内需短期内不可能弥补外需的空缺；相对而言，美国"双反"可能是最大的预期利好，因为一旦中国光伏电池产品遭受加征关税的无端惩罚，美国作为除欧洲以外最大的光伏安装国将不得不选择从欧洲进口组件及原材料，这将令其光伏发电成本陡增，促使政府付出更为庞大的财政补贴规模。”
安徽誉华投资副总经理李波向记者表示：“我国光伏产品很大一部分出口欧美，近来欧债危机、美国经济衰退对行业的影响都相当严重，特别是作为光伏新兴市场的美国展开针对我国的"双反"调查，这造成我国光伏业在遭遇欧洲市场需求萎缩后又不得不放弃一根难得的救命稻草。”
“此外，我们一些光伏企业并不是真正意义上的技术密集型，从某个角度出发，对于他们的投资较为盲目。行业越接近上游的核心技术越不在国内，加之市场环境的恶化，短期内其并未给投行留下调整战略的机会。”李波补充道。
作为投行人士，李波用“长期看好，短期看空，中期择机进入”向记者总结了其对光伏业发展的判断。
李波表示，我们仍然坚持去年对光伏业做出的判断，光伏产业由于核心技术、市场竞争等原因，该行业中企业的发展存在很大的不确定性。而要在光伏产业挖掘价值，仍然应着眼于细分领域。例如，去年我们看好设备，而今年机会或将发生在一些刚性需求的辅料身上。此外，投资全产业的方式也是一个好的选择，例如打造如稀土产业一般，从开采到加工再到产品的链条。不过，这对于部分核心技术仍然依靠国外的中国光伏业而言，显然还不成熟。
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