从历史的经验来看，光伏行业上下游的确存在同喜同悲的现象。
海通集团的重组报告中就描述到，2008年下半年，多晶硅料价格出现暴跌，行业内各环节生产企业的毛利率水平均有不同程度下降，其中上游环节下降幅度明显大于下游环节。2008年下半年以前，上游多晶硅料企业毛利率达50%～80%；中游的拉棒、铸锭、切片等企业，毛利率约20%～40%；下游的太阳能电池片、组件企业，毛利率约5%～25%。
上海交通大学太阳能研究所的崔容强教授对记者说：“现在上下游都不行了，唯一好的只有光伏电站，因为它们采购的设备反而便宜了。”
*ST申龙证券部人士没有直接对公司拟注入资产海润光伏的经营情况作出回应，只说：“现在没有对方报表，不知道具体情况。”
记者查阅到，海润光伏近年的经营情况显示，其受宏观经济及行业冲击比较明显。海润光伏2008年实现净利润2.11亿元，2009年受全球金融危机影响，净利润下降至约0.26亿元。2010年，海润光伏未经审计的全年净利润约为3.82亿。这与2009年相比有明显增长，这里面除了行业回暖之外，还有个原因是，2010年4月以后，海润光伏及其子公司的电池片业务逐步投产且电池组件的规模也逐步扩大。根据重组方案，海润光伏在2011年度的净利润预测数为4.98亿元，若不能实现将以现金补偿。
在行业好的时候，新增产能就是新增利润，但在当前行业急转直下的情况下，那些曾经助力海润光伏业绩大幅增长的新增产能，反而可能成为业绩的拖累。如若海润光伏像2009年一样微利，则海润光伏原全体股东将面临巨大现金补偿压力。
暴跌或造就借壳多输格局
同样是业绩承诺，那些承诺相对苛刻的公司，在一定程度上保护了投资者，但承诺者却面临极大压力。
借壳海通集团的亿晶光电承诺，2010年、2011年、2012年及2013年预测净利润分别为3亿元、3.49亿元、3.67亿元和3.39亿元，4年合计承诺利润超过13亿元。
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