金融界网站讯 据港媒报道，中国政府正式出台全国统一的太阳能光伏发电标杆上网电价，贺升认为，新政策将会激发起中国光伏市场大跃进，未来中国会掀起光伏电站抢装潮。部分日照时间较长的地区，回报率更可高达双位数字，完全符合公用股的投资回报理念。而保利协鑫（03800）作为光伏上游产业链的一哥，生产成本行内最低，产能全世界第三，料其股价会全速冲刺，目标价5.5元，跌破4元止蚀。
在2010年度，中国晶硅需求量为9.25万吨，当中来自国内厂商产量为4.5万吨，进口量为4.75万吨，反映国内晶硅供不应求，超过一半需进口。
至于保利协鑫在2010年度的营业额上升2.7倍至184.72亿元，股东应占溢利为40.24亿元。期内，集团共生产多晶硅17，853公吨，硅片1.4吉瓦；销售多晶硅10，507公吨，硅片1.4吉瓦。今年，集团进行扩产，预计2011年底多晶硅产能达4.6万公吨，硅片产能6.5吉瓦，而2011年全年多晶硅产量及硅片产量将分别为3.1万公吨及5.5吉瓦，增长幅度分别为76.3%及292.9%。
受惠于中国政府推出新上网电价政策，以及预料会引起光伏抢装潮下，保利协鑫的新增产能不愁买家支持，同时晶硅价格亦可望筑底回升，盈利增长动力将会再次掀起市场高涨情绪。
中期业绩发盈喜
今年7月下旬，保利协鑫发出盈喜报告。集团受惠于多晶硅产量、硅片产量及销售大幅增长，从而带动营业额增长，预期截至今年6月底止中期业绩，盈利将会较去年同期录得大幅增长300%至31.52亿元或以上。
展望下半年，得益于多项工程专利，如瞬间冲孔、低温处理技术及自主开发的炉盘，晶体硅总体用电率仅为每公斤85至90千瓦时（新的晶体硅设备于7月投产后，由于炉体大型对棒数量增加，用电率预计将进一步下降至每公斤60千瓦时），故此纵使产品价格回落，保利协鑫的毛利率都可保持高位，全年盈利料会较彭博综合预测为佳。
生产成本是一家企业成长的关键。目前，国内晶硅同业的投资成本及生产成本（现金加折旧）分别每公斤100美元及每公斤31至45美元，而保利协鑫分别为每公斤30美元及每公斤20至22美元。即是说，当晶硅价格显着回落，其他同业已经「冇得做」的时候，保利协鑫仍然有钱赚，王者本色表露无遗。
早前，中央再次明确规定了多晶硅行业准入条件，新政策将遏制产能过剩和低端产能扩张；另一方面则放开了大企业扩产的「禁令」，有利于大型多晶硅生产企业进行重组并购。
此外，准入条件有利于促进企业更快达产，以达到「太阳能级多晶硅项目每期规模大于每年3，000吨，半导体级多晶硅项目规模大于每年1000吨」的相关指标，未来新上项目则会倾向于以较大产能规模申报，而保利协鑫是行业龙头，料可成为最终大赢家。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201108/03/19004.html
