国内光伏电池的原材料——多晶硅产品价格刚刚从低谷里爬起，尚在缓慢回升通道中，特变电工则在近日宣布其将建设一个规模高达1.2万吨的多晶硅项目，总投资额为72亿元。
目前，在国内多晶硅的环保技术整体不高、下游光伏系统安装需求已经出现滞涨且萎缩的情况下，特变电工的巨量投资项目是否真的能获得比较好的回报呢？
多项问题待破解
根据东方证券的研究表明，特变电工每千吨的单位投资约是3.1亿元，国内大部分多晶硅项目的每千吨投资为6亿元到9亿元，估计特变电工的单位折旧为5美元/公斤左右，低于普通10美元/公斤的水平。
一位不愿透露姓名的券商研究员表示，多晶硅的价格从2007年、2008年比较高的阶段，下滑到了目前55美元到62美元/公斤，因此企业的单位投资降低也在意料之中。另一方面，现在多晶硅投资虽然比较多，但尚有许多待解问题。
他表示，首先是环保问题。尽管特变电工的整个项目将采用冷氢化工艺、可以将多晶硅的（副产品）四氯化硅循环利用并使用大型的还原炉。可现实情况是，国内多晶硅企业循环系统的建设并不是很完备，四氯化硅的完全回收至少目前来看还不能充分解决。
森松集团董事总经理薛绛颖曾介绍，由于国内技术问题，一吨硅可能要有17到24吨的四氯化硅副产品（即副产品比为1：17~24），而国外的副产品比是1：8左右。“四氯化硅产出得越少，企业处理的成本就越低。中国企业应减少四氯化硅产量。”薛绛颖说道。
此外，虽然特变电工的冷氢化技术（温度为650℃）也要比我国大部分企业都使用的“热氢化”方式要更加节能，但是冷氢化主要是国外的一种成熟技术，特变电工能否运用到位也需观后效。
市场前景难料
而另一个更加敏感的问题在于，特变电工对多晶硅有如此巨大的投入，今后市场前景如何呢？
今年上半年，全球光伏需求出现了增长放缓，业界曾经预计今年可能会实现总计25G~30G瓦的新增光伏安装量，现在看来实现这个预测并不容易。
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