第二一个信贷的问题，第一方面国内整体信贷偏紧，第二这个不是最主要影响，这个影响企业扩产，太阳能生产主要欧洲信贷，欧洲银行信贷归于光伏行业放贷还是受到产业信息影响，欧洲来看铺天盖地价格下跌信息，我们前面跟欧洲有两个银行聊，所以这个情况下不会给你大规模放大，我们认为前面还会有一两个月，长一点三个月短一点一个半月结束，信贷恢复跟客户信息恢复这个完成之后这一个底部应该结束了，应该往上走的过程所以景气概念来讲一季度一个景气定点二季度持续下滑过程，三季度基本上一个底部可以一个寻底过程四季度向上走的态势这是光伏大的判断，商业上大的判断这是我们取得历史景气周期，这个是拿毛利率来看的，拿美国上市中国功夫板块拿十多家数据公司来做的，可以看到非常明显中国企业景气波动实际上没有欧洲对比图，欧洲企业比国内企业小得多国内企业波动基本上我们这个概念，我们大盘三季度行业寻底，四季度应该往上反弹，反弹这个力度多少不敢说，这个背景下应该开始寻找可以投资的板块对公司的时刻，就是光伏这么多子行业应该寻找哪几个子行业，一方面作为大周期，周期来看光伏增长另外一个方面短期一个访谈我们怎么选择，弹性来看刚刚提高上一波整个太阳能行业崩盘多晶硅开始，这个下跌组件开始实际上崩盘那个环节基本上都是当时供应最紧张环节，大家回头来看2005、2006年一直2007年最紧张多晶硅，所以当时供需紧张大量资金进入多晶硅很环节，所以多晶硅爆发出来一个价格过高二一个产能增加太多，这个为什么最中端因为这个行业景气是一个中端需求拉动，去年来看整个意大利你的供货很不足，拉动下游的需求从一个意大利需求速度一下来马上带来下跌，所以光伏产业来看产性最足子行业肯定供应最紧张子环节，现在来看未来一年四季度或者未来明年上半年哪个子行业供应会紧张，我的判断这个后面多晶硅供应还是紧张一些，目前电池破产非常之快基本上不存在难的情况，硅片角度来看我的了解硅片设备现在已经出库非常困难，昨天还有人聊海工已经好几个设备在那边没有人要，这个基本上行业到底信号，多晶硅应该下一个弹性比较大可选标底子行业标底选择就要，前面讲为什么会跌，第二景气大的判断都是讲过去，现在看未来景气的预测，我们实际上的判断这个图后面不好意思是手画的，基本上现在一个地步今年四季度明年一季度比较好的时段，未来从明年后年从一年到两年周期来看我觉得非常大的投资机会就是我们之前一直讲的从去年在程度策略会讲十年两个周期，这就是第二大周期开始，05年到2010年周期靠补贴不断增加出货量11年到12年开始靠自身成本具备竞争力拉动这个行业，08年的时候去年策略会的时候当时提到出货量预测，如果光伏发电量替代了全球发电量5%，太阳能每年相对于2010年每年新增量是去年十倍，下一个景气会是一个非常高景气产业规模增长非常客观，当然算下来如果去掉10%的光伏发电量应该是二三十倍的增长每年平均而不是每季怎么样，下一个景气高位非常之高绝对超过前面任何一波。
这个推动力实际上依靠上网评价到来，太阳能发电成本接近甚至低于当地主流发电形势的成本，现在来看意大利的本身很多依靠燃气这个发电，按照目前价格如果不考虑财务费用绝对低于这个水平加上这个水平基本上相当，在美国一个州，看美国各州的电价，美国十几个州高于十个美分这个发电成本接近电网上网平价，这个周期拉动里是补贴，主要灵敏国家欧洲国家，这些缺乏能源安全欧洲国家他们不惜代价做太阳能，中国这样大国没有怎么搞太阳能来，再一个太阳能发电主要是中国美国大国，这样不存在能源安全，它会在成本偏高不会重点做，但是成本一旦到达经济线会有大量量放出来，为什么十倍二三十倍成长就是中美成为下一个爆发主要推动力，我们一季度策略会乐观时候当时提未来成本下降判断全年下降30%价格，实际上不用全年二季度完成这个任务，二季度组件价格下降30%，我们为什么价格下降我们不恐慌原因为什么预期之内我们产业来讲这个子环节里面靠什么降低成本多晶硅硅片电池，这个之外还有很多降成本东西，我们当时测算一个模拟价格按照下降30%40%成本应该6毛钱上下，如果这个6毛钱其实欧洲几个国家比较高，德国、意大利、中国实际上因为现在新一轮招标马上开始，我们前面提到几个子环境都是总建筑环节，太阳能投资两部分一个组件安装成本，组件安装成本已经超过组件本身，太阳能组件卖1.3、后端安装基本上两块钱，这个安装成本包含东西你像设备类的包括线缆包括这些项目投资包括这个土建包括支架这些东西成本已经超过太阳能本身，这些东西我们还是有很大的下降空间，未来成本下降6毛钱按照1500、1800日照空间如果降到6毛以下太阳能非常有竞争力的，太阳能风电目前4.5毛左右成本，西部东部火电3毛，如果6毛钱爱没有竞争力大家都有自己判断，如果替代比例达到5%每年增长倍数是去年的十倍，替代5%发电量，当然乐观例子可以举德国例子，德国10几到20几发电量，太阳能产业量增长至少十倍，我们组件行业一半非常之难一半也有五个成长，这个前景非常之大目前仍然站在山角上看未来增长。
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