上下游厂商喜忧参半
去年全球对光伏组件需求升温，各大厂商毛利率大多不错，争先恐后扩产。从组件大厂无锡尚德电力、天合光能，到硅片和硅料龙头赛维LDK、保利协鑫等行业上下游企业，都没有停下扩张产能的步伐。
就上下游扩产速度而言，切片和组件技术相对简单、成熟，扩产后数月就可达产；而多晶硅生产工艺复杂，设备组装后还需要较长的时间试产，产能完全释放甚至以年计算。
如此来看，组件商在下半年毛利率受压将成为大概率事件。王亦逾就表示，“今年组件价格压力较大，再说公司的全球销售铺得较开，有一些在低毛利市场，估计今年毛利(率)会略低一些。”
而多晶硅厂商的情况则稍显乐观。目前该行业的生产成本普遍在每千克30-40美元，部分行业领先者可以做到30美元以下，保利协鑫等国际大厂则可以做到24美元左右，且随着技术不断改进、扩产带来规模效应，成本还有压缩的空间。
但也有观点认为，若组件价格后期降幅较大且持续时间较长，也会拖累多晶硅走势。湘财证券分析师候文涛就表示，“如果下游组件价格一直保持下降的话，上游的支撑也不会太大，短期上涨后还是会回落下来。”
如果把目光放得更远一些呢?当全产业链价格下降到一定程度后，将会激发新的需求，重新让价格受到支撑。施正荣就称，今年虽然会暂时出现供应过剩，不过“一旦出现供应过剩，价格将降低，需求将会上升。”
陈华也分析称，目前全产业链价格上行趋势将会持续到补贴下降之前。而之后需求是否会再次回升，要看到时全产业链成本和价格下降的程度。
“这种周期性是欧洲固定电价(FIT)补贴方式和光伏产业链不断扩产、成本不断下降带来的特殊效果，将在未来的欧洲市场不断出现。”他在报告中出。
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