昨日，中环股份(002129)公布了2009年年报业绩。年报显示，公司去年实现营业总收入55667.07万元，同比下降34.01%；实现净利润-9147.48万元，同比下降了164.58%；基本每股收益-0.1895元，同比下降162.62%。研究人士认为，公司募投项目产能未按计划如期释放是导致公司业绩下滑的一个重要因素。
募投项目远未达标
2009年公司业绩大降164%，中环股份交出了一份并不令人满意的年度报告。天相投顾分析称，公司募集资金项目产能不能按计划如期释放，造成相对数额较大的折旧费用和生产线维持费用，单位摊销成本压力较大，是导致公司业绩下滑的重要因素。
公司IPO募集资金项目09年初开始投产，募集资金项目6英寸芯片开始形成销售，2009年度销售2145.14万元，但该项目毛利率显示为-227.05%。公司解释称，募集资金项目产品功率6寸芯片，由于09年四季度才开始规模化生产，工艺、设备、人员都存在熟悉稳定的过程，全年整体产量不足，固定费用分摊较大是公司亏损的主要原因。
在此之外，2008年5月份，公司完成了向中环集团定向增发股票2360万股，用于购买子公司环欧公司31.38%的股权，为此中环电子信息集团承诺，交易的环欧公司31.38%股权资产对应的2009年度的净利润将不低于4329.18万元。但实际结果却是大相径庭，2009年环欧公司仅实现净利润1349.17万元，环欧公司31.38%的股权资产对应的净利润为423.37万元，甚至不足盈利预期的十分之一。
何时扭亏尚不确定
对于上述几项募投项目未达预期的原因，公司解释称，去年受金融危机的影响，半导体材料和电子元器件受到了最直接的冲击，而公司新建项目尚不能提供业绩支撑，财务费用和建设期费用综合辐射环欧公司减利，致使公司整体经营业绩下滑出现亏损。
山西证券分析师王田认为，IPO募集投资的6英寸功率器件项目产量稳步提升，开工率已经超过50%，但未达盈亏平衡的原因一是受需求和价格等市场因素影响，二是项目处在爬坡期的成本和费用仍然较高，三是产品结构问题。预计2010年底该项目可达到满产状态，全年可实现盈亏平衡。
但天相投顾的观点相对要悲观一些，该研究小组认为公司IPO募投项目“6英寸功率器件生产线”主要用于生产MOSFET等新型功率器件，但市场前景不容乐观，产能可能难以按计划如期释放。公司器件业务缺乏有竞争力的产品，短期内该业务仍将亏损，同时长期发展也存在较大不确定性。
七家参控股公司四家亏
自公司上市至今，中环股份进行了多个募投项目，但均未能有效释放业绩，这或许让公司伤透了脑筋。然而还有比较失败的是，公司旗下七家控股、参股子公司的业绩也是差强人意。
资料显示，公司旗下7家子公司中，除天津鑫天和电子科技有限公司实现54万元的收益外，其余6公司则没有一个“争气的”。其中天津中环领先材料技术有限公司、内蒙古中环光伏材料有限公司、天津环鑫科技发展有限公司、天津市环日半导体技术有限公司4家公司2009年业绩实现均为亏损，另外1家天津市环欧半导体材料技术有限公司去年虽然盈利，但业绩同比下滑90%以上，这6家中唯一一家公司业绩实现同比增长的天津市豪尔希科技开发有限公司，增长原因却是因08年业绩为负数所致。
值得注意的是，公司2009年的高管薪酬却是逆势大涨。09年年报显示，在领取薪酬的14位高管中，仅两名高管薪酬下降，其余高管薪酬则是上调或未有变动。其中，副总经理丛培金年薪42.61万元，较08年的29.77万元上涨了43.13%；监事白建珉年薪38.36万元，较08年的30.11万元上涨了27.40%；副总经理滕新年薪酬则同比上涨了79.45%，达到54.14万元。总体上来看，公司09年发放高管薪酬总额为417.55万元，较08年的391.97万元上涨了6.53%。
记者 张曌
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201004/12/9994.html
