蛇吞象
3月7日，传统水务龙头海天股份(603759.SH)一纸公告搅动资本市场：拟通过子公司以5.02亿元现金收购德国百年巨头贺利氏旗下光伏银浆事业部，强势切入光伏核心赛道。这一“蛇吞象”式跨界重组，不仅
赛道。这一“蛇吞象”式跨界重组，不仅将改写国内银浆产业格局，更成为观察传统企业向“新质生产力”转型的鲜活样本。【市场】600万套户用光伏项目，如何应对电力市场交易新挑战?以史为鉴，光伏行业历经数次电价
，同比下滑70.8%，其多年的经营活动现金流净额也均为负值。对比天宸股份2022年2.44亿元的总收入和不到5000万的净利润，拿116个亿投资光伏基地，无异于一次“蛇吞象”。据了解，此次天宸股份并非
零部件+光伏电池的双主业体系。
一次商业操作，却被业内评价为蛇吞象。其主要原因是，收购发生时，钧达股份的年中货币资金只有1.52亿元，营业收入只有5.95亿元，而捷泰科技却是超14亿的作价。
那么
股份，而此次增资后，捷泰新能源持股比例降至48%。
当时的弘业新能源，正在建设年产5GW高效太阳能大尺寸(182mm及以上尺寸)电池项目。这也被视为钧达股份全面进军光伏行业的第一次试探。
蛇吞象收购
。低价并非意味着亏钱投资，云南省新能源开发虽是低价，但对企业而言，仍有盈利空间。 一位央企云南分公司相关负责人对记者直言，此前计划以云南省企业开发为主，但本土企业难以蛇吞象。按照规划要求，2020年和
并非意味着亏钱投资，云南省新能源开发虽是低价，但对企业而言，仍有盈利空间。 一位央企云南分公司相关负责人对记者直言，此前计划以云南省企业开发为主，但本土企业难以蛇吞象。按照规划要求，2020年和
%)股份有限公司有意将所持有的宁夏能源股权转让给银星能源。对于银星能源来说，这可是转型的一次良机，一定要牢牢把握住此次机会。
蛇吞象伴随财务高风险
2019年6月3日下午收盘后，银星能源接到控股股东
再凑出至少15亿元。
蛇吞象式的收购，对于企业来说，玩不好就可能因无法消化而让公司走向灭亡。尤其是大量依靠借外债来完成收购的企业，出现风险的可能性更高。
国际能源网记者查询银星能源三季财报发现
2020年1月13日，宁夏银星能源(简称银星能源，以下简称公司)发布重大资产重组公告，公告内容仍然是关于7个月前的中铝宁夏能源集团(简称宁夏能源)与银星能源资产重组案。 公告显示，公司2019 年 6 月 3 日下午收盘后接到控股股东宁夏能源通知，中国铝业股份有限公司有意将所持有的宁夏能源股权转让给公司，公司将根据具体情况通过发行股份购买资产或发行股份购买资产结合其他多种支付方式购买资产
，本次交易不涉及募集配套资金，交易完成以后，资本控股将成为东方能源公司的全资子公司。 从双方的资产对比等方面来看，东方能源收购资本控股，堪称蛇吞象。 截至2018年底，东方能源的总资产、净资产分别为
易成新能收购开封炭素也成功获批。
7月18日，易成新能发行股份购买开封炭素全部股权暨关联交易事项获得证监会有条件通过。这场蛇吞象的并购也被业界视为是平煤神马集团板块调整的重大举措。
对于此次交易的目的
质疑
然而，这次蛇吞象并购可谓一波三折。
在2015年，易成新能第一次计划并购开封炭素时交易作价约为8亿元。此后，2016年8月至2018年7月，开封炭素曾累计发生四次股权转让，其100%股份对应
