MTN

）有限公司（以下简称英利中国），和控股子公司保定天威英利。其中，涉及到天威英利的债务总共有24亿元中期票据（10英利MTN1和11天威MTN1）。其中，10亿元债券尚有3.57亿元资金缺口未还。而明年，另外

的信贷政策，加大了光伏行业的融资难度，融资成本持续增加。海外贸易争端加剧行业危机，曾经的光伏行业巨头企业尚德破产重组以及11超日债、11天威MTN2和10英利MTN1相继违约后，光伏行业的风险暴露无疑

MTN2、10英利MTN1。目前看，光伏行业上、中、下游产业链存在分化，其中下游发电行业直接受益于政策扶持，能够获得稳定的现金流来源，信用环境最好；中游组件制造业面临产能过剩、海外市场风险、技术进步和

达到10亿元的10英利MTN1债券将无力偿还。对于上述问题，英利集团总裁特别助理梁田表示，对于即将到期的债券偿付问题，英利有信心和能力偿付。目前，英利在全国拥有约1.6吉瓦电站项目储备，300兆瓦
资不抵债。鉴于此，评级机构联合资信2015年3月30日将天威集团的主体信用等级由BBB级下调为BB，评级展望为负面，且将天威集团发行的中期票据11天威MTN1与11天威MTN2的债项信用等级均由BBB下调

利润率为-128.2%，而在去年第三季度，这一数值为5.9%。连续五年亏损已成为事实！债务成了英利集团最头疼的问题。10月中旬，本息总计为10.57亿元的10英利MTN1债券到期，当时英利通过出售旗下
六九硅业的闲置土地筹得5.88亿元，但最终只偿还了7亿元。在此之前，债务总额达12.696亿元的12英利MTN1也于今年5月到期，当时为了不造成违约，英利不得已将运营资金用于偿还债务。频繁挪用生产资金还债

第三季度，这一数值为5.9%。连续五年亏损已成为事实！债务成了英利集团最头疼的问题。10月中旬，本息总计为10.57亿元的10英利MTN1债券到期，当时英利通过出售旗下六九硅业的闲置土地筹得5.88
亿元，但最终只偿还了7亿元。在此之前，债务总额达12.696亿元的12英利MTN1也于今年5月到期，当时为了不造成违约，英利不得已将运营资金用于偿还债务。频繁挪用生产资金还债，曾导致英利后续开工率

自身造血能力不足，而到了明后两年，12英利MTN2和11威利MTN1债券将相继到期，届时能否如期兑付仍存变数。逆势亏损根据本报此前的报道，英利自2011年以来业绩就急转直下，出现持续性亏损。据统计，从
10月中旬，本息总计为10.57亿元的10英利MTN1债券到期，当时英利通过出售旗下六九硅业的闲置土地筹得5.88亿元，但最终只偿还了7亿元。在此之前，债务总额达12.696亿元的12英利MTN1也

的人民币中期票据10英利MTN1本金，到期本息合计10.57亿元，构成实质违约。 有业内人士认为，无论是此前的尚德、赛维的破产重整，还是当前的天威英利、海润光伏的经营危机，背后无不隐现了光伏制造业

的人民币中期票据10英利MTN1本金，到期本息合计10.57亿元，构成实质违约。有业内人士认为，无论是此前的尚德、赛维的破产重整，还是当前的天威英利、海润光伏的经营危机，背后无不隐现了光伏制造业这种

英利系的海外销售公司以及控股股东占用，同时公司亦占用关联方保定天威英利新能源有限公司（以下简称天威英利）的资金。2015年5月，公司偿还12英利MTN1的资金主要来自对天威英利资金的占用。2015年
10月13日，天威英利未能到期足额兑付10英利MTN1本金，并且天威英利下一期中票将于2016年5月到期，届时需偿还本息14.86亿元。在天威英利自身债务周转面临极大困难时，公司可以进一步占用的资金有限