CFZ

再融资计划。根据公告，中环股份拟以17.99元/股的价格发行1.67亿股，募资30亿元用于CFZ单晶用晶体硅及超薄金刚石线单晶硅切片项目、CFZ区熔单晶硅及金刚石线切片项目和补充流动资金。 另外

为，中环股份将打入四川市场。而电站的建设需要大量的单晶硅材料及产品，今年9月，中环股份推出新的增发预案，募集资金用于投资CFZ单晶用晶体硅、超薄金刚石线单晶硅切片等多个扩产项目。另外，乐山电力传统主业

市场解读为，中环股份将打入四川市场。而电站的建设需要大量的单晶硅材料及产品，今年9月，中环股份推出新的增发预案，募集资金用于投资CFZ单晶用晶体硅、超薄金刚石线单晶硅切片等多个扩产项目。另外，乐山电力

的单晶硅材料及产品，今年9月，中环股份推出新的增发预案，募集资金用于投资CFZ单晶用晶体硅、超薄金刚石线单晶硅切片等多个扩产项目。 另外，乐山电力传统主业包含电力供应，四川电力目前仍是乐山电力

投资CFZ单晶用晶体硅、超薄金刚石线单晶硅切片等多个扩产项目。另外，乐山电力传统主业包含电力供应，四川电力目前仍是乐山电力并列第一大股东，与乐山电力合作也可解决中环股份电站上网问题。今年以来，光伏企业

%。该项目一曝光便赚足了眼球：一是全球最大的光伏电站，二是SUNPOWER的C7和中环股份的CFZ结合，让度电成本降到0.4元以下变为可能，三是强强结合的运营模式，启动即打通了并网通道，项目可复制性也很强
电站需要大量的单晶硅材料及产品，扩大产能是迫在眉睫。9月下旬，中环股份抛出了增发预案，募集资金拟用于投资CFZ单晶用晶体硅及超薄金刚石线单晶硅切片项目；CFZ区熔单晶硅及金刚石线切片项目以及补充流动资金

光伏电站，二是SUNPOWER的C7和中环股份的CFZ结合，让度电成本降到0.4元以下变为可能，三是强强结合的运营模式，启动即打通了并网通道，项目可复制性也很强。 今年10月8日，中环股份公告拟
材料及产品，扩大产能是迫在眉睫。9月下旬，中环股份抛出了增发预案，募集资金拟用于投资CFZ单晶用晶体硅及超薄金刚石线单晶硅切片项目；CFZ区熔单晶硅及金刚石线切片项目以及补充流动资金。 如果说增发

随着CFZ产品的推出得到强化。 维持强烈推荐：在光伏技术路线的选择上，高转换效率产品是最具潜力的降发电成本方向之一，单晶产品将会长期走强，N型单晶硅片将逐渐成为单晶主流。而具备更高转换效率，更优
衰减性能的CFZn型单晶硅有望成为高效n型单晶的制高点。公司的CFZ技术和SunPower公司的低倍聚光系统可以实现完美的技术互补。 我们看好在能源科技革命爆发的前夜，双方合作提供的具备与传统发电

至30元，即14年17倍PE。风险提示：原材料价格大幅上涨、房地产市场下滑、回款风险中环股份：抗辐射能力卓著CFZ硅片无愧单晶王者通过聚光光伏(CPV)系统、CFZ硅片技术和公司半导体技术底蕴的探析
，更加确信直拉区熔技术(CFZ)与SunPower背电极和低倍聚光技术完美结合；SunPower和中环股份合作的紧密性是确定的，未来具备极其广阔的合作空间蓝天替代煤，蓝天才是双方合作的极限。Cx系统仅

进一步凸显并且构筑强大的竞争壁垒，双方的合作关系将随着CFZ产品的推出得到强化。维持强烈推荐：在光伏技术路线的选择上，高转换效率产品是最具潜力的降发电成本方向之一，单晶产品将会长期走强，N型单晶硅片将逐渐
成为单晶主流。而具备更高转换效率，更优衰减性能的CFZn型单晶硅有望成为高效n型单晶的制高点。公司的CFZ技术和SunPower公司的低倍聚光系统可以实现完美的技术互补。我们看好在能源科技革命爆发的