非公开增发

、动力电池及新能源汽车拓展低于预期;3非公开增发收购华力特进程低于预期 天齐锂业：量价齐升致收入增长，费用增加吞食利润 天齐锂业 002466 研究机构：广发证券 分析师：巨国贤，宋小庆，陈子坤
;营业外收入302万元，同比下降48.06%。 维持增持投资评级。暂不考虑非公开发行对公司股本摊薄的影响，预测公司2015年、2016年EPS分别为1.71元和1.21元，按8月7日30.90元

。 　　 　　光伏行业前三季度新增发电装机容量和制造业各环节都有较大增长，专家表示行业复苏迹象明显。光伏业务的上市公司可以成为白马股吗？浙商证券电气新能源研究员郑丹丹就相关话题作出了分析与解读
支持，但是在实际操作方面还是会碰到一系列的制约因素，比如并网难、融资难、屋顶资源获取难、维护难、质保难等，要排出这些制约因素非一日可成，因为分布式光伏目前的普及率并不是很高。 　　 　　上述提到的1

前三季度新增发电装机容量和制造业各环节都有较大增长，专家表示行业复苏迹象明显。光伏业务的上市公司可以成为白马股吗？浙商证券电气新能源研究员郑丹丹就相关话题作出了分析与解读。笔者：从行业层面看
、融资难、屋顶资源获取难、维护难、质保难等，要排出这些制约因素非一日可成，因为分布式光伏目前的普及率并不是很高。上述提到的1亿千瓦就等于100G瓦，截至2015年9月底，我国光伏发电装机已经达到了将近

做好十三五规划以及行业管理的主基调。光伏行业前三季度新增发电装机容量和制造业各环节都有较大增长，专家表示行业复苏迹象明显。光伏业务的上市公司可以成为白马股吗？浙商证券电气新能源研究员郑丹丹就相关话题
还是会碰到一系列的制约因素，比如并网难、融资难、屋顶资源获取难、维护难、质保难等，要排出这些制约因素非一日可成，因为分布式光伏目前的普及率并不是很高。上述提到的1亿千瓦就等于100G瓦，截至2015年

。 光伏行业前三季度新增发电装机容量和制造业各环节都有较大增长，专家表示行业复苏迹象明显。光伏业务的上市公司可以成为白马股吗？浙商证券电气新能源研究员郑丹丹就相关话题作出了分析与解读。 从行业层面看
难、融资难、屋顶资源获取难、维护难、质保难等，要排出这些制约因素非一日可成，因为分布式光伏目前的普及率并不是很高。 上述提到的1亿千瓦就等于100G瓦，截至2015年9月底，我国光伏发电装机已经达到

。 ink"光伏 行业前三季度新增发电装机容量和制造业各环节都有较大增长，专家表示行业复苏迹象明显。光伏业务的上市公司可以成为白马股吗？浙商证券电气新能源研究员郑丹丹就相关话题作出了分析与解读。 从行业层面
一系列的制约因素，比如并网难、融资难、屋顶资源获取难、维护难、质保难等，要排出这些制约因素非一日可成，因为分布式光伏目前的普及率并不是很高。 上述提到的1亿千瓦就等于100G瓦，截至2015年9月底

2015年前三季度公司实现营收12.62亿元,同比增长145.95%;归属于上市公司股东的净利润2.14亿元,同比增长69.62%;扣非后净利润1.81亿元,同比增长282.42%,EPS为0.12
2015年底公司累计并网电站规模在500-600MW左右。由于宁夏地区限电情况较少,且嘉兴地方补贴较多,同时公司已经并网的电站负债率较低,因此公司的电站盈利能力较强。 非公开发行获证监会审核通过,助力

期的0.59亿元增长明显，显示出旺盛的行业需求以及公司日益提升的行业地位。公司2015年三季度末资产负债率为61.16%，非公开发行之后将有效降低资产负债率。公司2015年前三季度经营活动现金流为净
、核心技术(业务)人员、中层管理人员等业务骨干等共194人。业绩考核目标为2015-2017年扣非后净利润分别不低于2.5亿、4.7亿、6.3亿元。较高的业绩考核目标，显示出公司对于未来业绩兑现的信心;同时

亿元增长明显,显示出旺盛的行业需求以及公司日益提升的行业地位。公司2015年三季度末资产负债率为61.16%,非公开发行之后将有效降低资产负债率。公司2015年前三季度经营活动现金流为净流出3.55亿元
(业务)人员、中层管理人员等业务骨干等共194人。 业绩考核目标为2015-2017年扣非后净利润分别不低于2.5亿、4.7亿、6.3亿元。较高的业绩考核目标,显示出公司对于未来业绩兑现的信心;同时

在光伏电站上面的布局明显也慢了许多。 资本困局待解 不过，截至今年6月底，顺风能源的负债总额近170亿元，其中流动负债为88.79亿元，非流动负债为80.40亿元。 另外，由于融资成本提高，导致顺风
2014年12月和2015年1月完成发行可换股债券导致融资成本增加，而大部分光伏电站已经投入运行，部分有关建设顺风能源光伏电站的利息支出不能再资本化，这些都拖累了企业的盈利能力。 公开数据显示，去年