据上证报资讯统计，截至目前，综合已经发布三季报上市公司的数据，前三季度电池板块营收同比增长16.26%，净利润同比增长63.25%，储能板块营收比去年同期增长18.32%，净利润同比增29.92%。其中主营锂电池的杉杉股份（行情 研报）、当升科技（行情 研报）、天齐锂业（行情 研报）、欣旺达（行情 研报）前三季度业绩均同比增逾100%，杉杉股份大增约341.28%。主营储能的猛狮科技（行情 研报）、阳光电源（行情 研报）前三季业绩增长也超过100%。
南都电源：储能收入增四成，电池回收始添收益
南都电源 300068
研究机构：浙商证券 分析师：郑丹丹 撰写日期：2015-10-26
报告导读
公司前三季度实现营业收入34.73亿元，同比增长22.08%，实现归属上市公司股东的净利润1.41亿元，同比增长26.66%，维持“增持”评级。
投资要点
积极推动市场结构转型，储能业务寄予厚望
公司积极推动新业务拓展，前三季度储能业务收入达1.17亿元，同比增长41.02%，未来将重点开发大型锂电储能和户用储能系统，拓展海外储能市场。
公司与中恒电气（行情 研报）将在能源互联网、通信信息、智慧电力、分布式能源、云数据、信息安全等领域开展广泛合作，共同推进相关业务的发展。此外，公司与国外研究机构共同开发能源互联网路由器和管理软件，加快技术积累与市场拓展。
电池回收开始贡献业绩，净利率维持稳定水平
华铂科技的电池回收业务三季度实现并表，已贡献收入超3亿元，贡献利润2，495万元;公司前三季度后备电池收入17.49亿元，同比增长18.96%，略低于预期;受持续价格战影响，传统动力电池收入11.54亿元，同比下降8.38%;新能源汽车用锂电动力电池收入6549万元，现已对多家车企批量供应。
公司三季度单季的净利率为4.23%，相比二季度单季的4.52%变化不大，前三季度净利率为4.05%，继续保持增长态势。
调整投资项目建设，子公司专注于锂电业务
前三季度公司锂电业务实现收入1.2亿元，同比增长21.43%，公司决定对子公司南都动力科技承担的“新型动力及储能电池产业化项目”进行调整，不再投入铅酸电池产能，维持1200MWh锂电产能计划，专注于锂电业务的发展。
盈利预测及估值
我们预计在当前股本下，考虑发行债券带来的经营效应，2015~2017年净利润同比增速为86%、54%、29%，EPS为0.32、0.50、0.65元，对应48、31、24倍P/E。若2016年按上限完成定增，考虑带来的摊薄效应及财务改善预期，2016~2017年EPS为0.43、0.55元，对应36、28倍P/E，维持“增持”评级。
风险提示：后备电池需求或不达预期，储能市场可能长期无法启动。
杉杉股份：净利润超预期，锂电材料龙头加码新能源汽车业务
杉杉股份 600884
研究机构：中原证券 分析师：牟国洪 撰写日期：2015-08-14
报告关键要素：
2015年上半年，公司业绩超预期。正极材料销量大幅增长致锂电池材料业绩增长，且锂电材料营收占比创新高，而针织品业务剥离致服装业务业绩下滑;行业竞争加剧致负极和电解液毛利率下滑，而针织品业务剥离致服装业务毛利率提升;出售宁波银行（行情 研报）股票获取超额投资收益致净利润增长，服装业务扭亏为盈，锂电材料业务净利润下滑主要受累于电解液。公司坚定看好新能源汽车行业发展前景，通过定增加码投资新能源汽车业务，并重点加速布局动力总成系统。预测公司15-16年EPS分别为1.71元和1.21元，按8月7日30.90元收盘价计算，对应PE分别为18.11和25.48倍。目前估值较为合理，维持公司“增持”投资评级。
事件：
杉杉股份（600884）公布2015年中报。2015年上半年，公司实现营业收入18.71亿元，同比略降0.09%;实现营业利润7.15亿元，同比大幅增长502.74%;实现归属于上市公司股东的净利润6.11亿元，同比大幅增长413.79%;实现扣除非经常性损益后的净利润率8506万元，同比下降28.70%，基本每股收益1.49元。
点评：
营收总体基本持平。2015年上半年，公司实现营收18.71亿元，同比略降0.09%，而公司14年下半年剔除了针织品业务，故剔除该业务影响后营收实际较去年同期增长23.65%，主要是正极材料业绩大幅提升所致。单季度营收显示：公司1-4季度营收总体逐步增长。15年上半年，公司资产减值损失1155万元，同比大幅下降54.26%，主要是存货跌价损失大幅降低所致;营业外收入302万元，同比下降48.06%。
维持“增持”投资评级。暂不考虑非公开发行对公司股本摊薄的影响，预测公司2015年、2016年EPS分别为1.71元和1.21元，按8月7日30.90元收盘价计算，对应PE分别为18.11和25.48倍。目前估值较为合理，维持“增持”投资评级。
风险提示：国内外经济下滑超预期;行业竞争加剧;新能源汽车进展低于预期;项目进展低于预期。
阳光电源：三季度业绩高速增长，业务布局广泛
阳光电源 300274
研究机构：广发证券（行情 研报） 分析师：王昊 撰写日期：2015-10-28
公司前三季度业绩高速增长，基本符合市场预期。
2015年前三季度公司实现营收25.25亿元，同比增长80.26%;归属于上市公司股东的净利润2.61亿元，同比增长110.56%;EPS 为0.40元。公司第三季度实现营收7.42亿元，同比增长57.91%;归属于上市公司股东净利润9485万元，同比增长234.01%;基本符合市场预期。
2015年国内光伏新增装机大幅增长，公司主业逆变器直接受益。
2015年前三季度全国新增光伏发电装机容量9.9GW，同比大幅增长161%。2015年初国家能源局规划2015年全国新增光伏电站装机为17.8GW，2015年9月，能源局新增光伏电站装机规模5.3GW，要求各项目原则上应2015年内开工，2016年6月30日前建成并网发电。2015年全年光伏新增装机有望高速增长，公司作为逆变器龙头，必将直接受益。公司前三季度逆变器出货在4GW 左右，预计2015年全年出货量在7GW 左右，贡献净利润1.8-2亿元左右。
公司新能源领域布局广泛，能源互联网平台初显。
公司储能产品正在逐步放量，同时公司在新能源车、云数据等方面都有提前布局，公司在售电侧方面也有望突破，公司在多领域提前布局，能源互联网平台初现。
公司第1期员工持股计划实施完成，员工分享公司成长。
截止2015年9月15日，公司第1期员工持股累计买入公司股票495.87百万股，购买均价约19.46元/股，公司第1期员工持股计划已完成股票购买。员工持股计划的实施，有利于激励公司员工，一同分享公司成长。
盈利预测与估值：暂不考虑增发摊薄，预计公司2015-2017年EPS 分别为0.80元、1.21元、1.75元，维持“买入”评级。
风险提示：逆变器竞争加剧的风险;非公开发行进度低于预期的风险。
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