需求低迷

。 ■行业洗牌分化明显 动力电池行业投资热度正随着车市的低迷开始降温、扩产日趋理性，市场新一轮深度洗牌开启。中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教表示，我国动力电池行业经过前几年的震荡洗牌，全行业的产业链
日渐完善，众多供应链环节已经具备全球竞争力，定位高能量密度、高性能动力电池的企业开始崭露头角。 动力电池作为新能源汽车的心脏，行业投资热度正随着车市的低迷开始降温、扩产日趋理性，市场新一轮深度洗牌开启

价格低迷，主要是因为生产供应增长快速，而下游需求增长有限。2019年底，国内多晶硅月产量比年初增加了1万吨，但进口量并没有增加，自给率最高可达75%左右。 与此同时，在硅片薄片化、大片化和金刚线母线
直径下降等新技术的推动下，光伏组件单瓦多晶硅用量呈持续下降趋势，换言之，1kg多晶硅可以产出的光伏组件越来越多。在需求不旺的情况下，采购美国多晶硅缺少足够动力。 呼吁美国开放光伏应用市场 《协议

7.3%。需求方面，铝行业需求锐减、建筑投资低迷、海外市场需求疲软以及中美贸易战成为工业硅、有机硅消费负增长的主要因素。 而多(单)晶硅产量成为硅产业发展亮点，市场供需依旧保持高速增长。2019年

，2020年政策的确定性与延续性利于稳定市场预期。光伏产业整合提速，大硅片技术、高效电池技术持续突破，技术迭代加速企业优胜劣汰，竞争格局日益稳定。陆上风电进入抢装周期，海上风电规模化发展，市场需求旺盛
)从基本面因素来看，2020年世界经济增长依旧疲软，各主要国家经济形势虽有所好转，但依然面临较大风险，经济的缓慢复苏带来原油需求量增加;美国原油产量和新兴产油国产量增加将极大削弱OPEC+减产协议效应

，价格再创历史新低，十二月中旬来到平均主流价格每瓦0.079元美金的水平。电池片的低迷价格也正在往上游的硅片、硅料传导，同时也让多晶组件价格再次出现跌价。尽管如此，今年多晶产品的需求可能因为瓦数的差距
。 单晶产品挟带高性价比恐加速多晶产品退场 单晶PERC组件应用大硅片及组件技术后强势的性价比更进一步挤压多晶产品的需求。使得2019年十月多晶产品需求出现明显转弱，整体供应链从多晶电池片率先出现价格崩跌

硅料价格 受到多晶终端需求持续低迷影响，叠加临近春节假期等因素，国内多晶硅片企业持续下调开工率，导致以多晶用料产出为主的二、三线硅料企业，面对日渐剧增库存压力，近期抛售主流多晶用料，现货市场上出现
硅料企业会以减少产出或停产方式因应。本周单晶用料价格维持坚挺，受惠终端需求拉货力道支撑，国内单晶用料价格区间落在每公斤71-74元人民币，预判春节前后单晶用料价格呈现平稳的走势。海外单、多晶用料呈现两样情

一、2019年光伏产业发展回顾 (一)政策注重市场化导向,支持光伏及风电产业发展 平价项目与补贴项目并存,光伏风电踏入市场化之路。受益于政策扶持、需求增长、技术成熟与产业整合等多重机遇,近年来
,光伏企业相继寻求技术或非技术手段降低成本，产业链平价趋势明显，市场份额向龙头企业集中。光伏产业链上游,硅料产能释放周期长,受2017年和2018年扩产计划影响,上半年面临产能过剩压力,价格持续低迷

一、2019年光伏产业发展回顾 (一)政策注重市场化导向,支持光伏及风电产业发展 平价项目与补贴项目并存,光伏风电踏入市场化之路。受益于政策扶持、需求增长、技术成熟与产业整合等多重机遇,近年来
影响,光伏企业相继寻求技术或非技术手段降低成本，产业链平价趋势明显，市场份额向龙头企业集中。光伏产业链上游,硅料产能释放周期长,受2017年和2018年扩产计划影响,上半年面临产能过剩压力,价格持续低迷

全球光伏需求低迷之际，受福岛核电站危机的影响，日本一度成为全球重要光伏应用基地。但日韩两国保守的国民个性，让两国市场近年来一直平稳地发展。 TestPV认为：归因于LCOE的成本推动，2020年日韩市场
也有需求，太平洋岛国可以忽略不计。 南美、中东、北美 一个正常发展的市场，2020年各5GW需求上下。 低迷的国内光伏2019让本土狼群不放过任何一个可能的海外市场机会，南美光伏展就成了2019年的

多晶终端需求低迷影响，海外多晶硅片价格都有所滑落。 从数据来看，此前行业内预期的产业加速整合正在发生，预计头部企业生产规模将越来越大，产业竞争程度将进一步提升，不具备竞争力的企业将逐步退出市场
处于交易冷清的状态。同时，单多晶硅片企业大多已经完成今年1月硅料采购，在此情况下，预计春节前单多晶用料价格将一直维持平稳走势。 从整体供应链需求方面看，由于市场对低价、高效产品看好，预计今年一季度