退坡加速

蓓翔电站因限电损失增加而调整股权转让对价导致的股权转让款损失，对外担保导致或有损失等。 475.12MW电站未进入前七批可再生能源补贴名录 受 2018 年5.31光伏新政影响，国家加快光伏发电补贴退坡
情况严重的情况。随着2019年加速对光伏平价、竞价项目的推行，市场化交易试点工作有名无实，虽仍在推进，但是出于深层次体制原因，目前没有任何一个省份完成过存量项目的市场化交易成功案例。 据第三方机构预测

投资建设年产30GW高效太阳能电池及配套项目。项目将分期实施，总投资预计200亿元。 众所周知，由于补贴退坡等方面的原因，可再生能源产业正在发生较以往更加剧烈的分化，这也进一步导致了通威多了隆基和
中环股份再次成为了行业焦点。 业内人士普遍猜测，通威此次投靠210大硅片阵营，意味着下游对中环G12硅片的认可度正不断提升，210硅片也有望加速渗透市场。 据了解，通威此次投资约200亿元建设年产

。 政策：利好，市场格局加速调整 在开年内、外环境均不利之下，政府以及企业均在这个略显艰辛的春天做着各自战线上的努力。 对于2020年的330和630并网节点问题，行业内多位专家和从业者向政府
，下同)、0.38元、0.47元，工商业分布式上限价格为0.05元/千瓦时，户用电价暂时未定。虽然目前还不是最终政策，但从这些数字看，退坡幅度比此前坊间传言的要小，对行业是实实在在的利好。 除政策趋向

、从少模组到无模组，乘用车电池包设计正迎来新变化 (一)从补贴退坡到市场化竞争，倒逼动力电池包设计结构持续升级自2016年以来，国家新能源汽车补贴的退坡和技术升级，一直是倒逼产业快速进行技术升级
磷酸铁锂电芯能量密度、充放电性能及循环寿命等方面均有改善。再加上电池pack设计优化，装载磷酸铁锂电池的比亚迪汉，能够实现2.9秒的百公里加速，和600公里续航能力。定位于中高端车型的比亚迪汉，也同时

确定性强。此外，2020 年竞价政策征求意见稿已出，发布时间较去年大幅提前，具体框架延续且补贴总金额15 亿元(其中户用5 亿元)退坡幅度有限，全年国内装机大年预期不变。 产能端：龙头产能影响甚微
较少，产能受影响较小。相反，受人员及现金流影响较大的小企业产能加速出清，有助于行业集中度提升。 投资建议 本次疫情短期影响有限，中长期看行业高成长趋势不改，建议重点关注产业链格局较好的单晶硅片双

支，全面推行绿证交易。2)目录制管理取消，项目清单制上线。3)完善市场配置资源和补贴退坡机制。 2、2020年光伏建设方案落地，国内装机规模有望恢复增长。近日，国家能源局发布《国家能源局关于2020
取消，项目清单制上线。《意见》提出国家不再发布可再生能源电价附加目录，所有可再生能源项目通过国家可再生能源信息管理平台填报电价附加申请信息。流程的简化加速发电企业的项目补贴确权及补贴兑付进度，确保资金

将会打破，一些落后产能和地方保护的小企业将被整合。整个行业由充分竞争市场向头部垄断发展。 5、行业发展趋势 总结行业发展趋势主要有4个 趋势一：度电补贴加速退坡，光伏平价时代加速
来临。 后续光伏补贴政策会出现以下几个方向的调整：1、单位度电补贴加速退坡，2022年补贴全部退出;2、平价时代加速到来，在东部的部分地区，会出来一批平价上网的试点项目;3、出台配额制政策，推动光伏发电的消纳

，及补贴退坡致使下游主机厂和动力电池厂对成本控制更加严苛，导致公司正极材料销售价格下滑，从而致使公司正极材料业务经营业绩同比下滑。 20.中来股份 业绩预告内容 预计公司2019年01-12月
公司2019年01-12月归属于上市公司股东的净利润为15439.33万元-17220.8万元，与上年同期相比增长30%-45%。 业绩变化原因 公司近年来持续研发投入的新产品加速步入快车道，产品

，加速开启平价时代 国内光伏装机受政策出台延后影响有所下滑。2019年1-11月，国内新增光伏装机18.96GW，同比下降约50%;其中集中式电站装机8.45GW，同比下降约56%，分布式光伏
，2H18起具备平价上网竞争力的海外市场装机需求迎来加速释放，越南、荷兰、西班牙、乌克兰、埃及等新兴GW级市场不断涌现，形成传统市场与新兴市场相结合的多元化市场。 光伏组件出口规模高增长，预计2019年

光伏效率纪录刷新频率明显提升，且几乎全部来自于行业头部的2-3家公司，这反映两点：1)通过提升效率降低光伏发电成本的路径仍然有效、有空间且贡献可观;2)验证我们年度策略观点：组件环节集中度将加速提升，头部企业
拉动效应有望在企业一季报中继续体现，继续推荐单晶、玻璃、组件相关龙头。 商务部宣布，对美韩多晶硅双反关税继续征收5年，或将熄灭部分海外高成本在产多晶硅企业最后一丝希望，从而加速部分落后海外产能的退出