远高预期

太阳能面板倾销到美国市场。由于美国商务部在20日针对大陆光伏业者的反补贴税率初判，不到5%，远低于业界先前预期的20~30%，虽然美国总统欧巴马本人并不涉及该决策，但他还是在21日亲访内华达州太阳能光伏
，因此最终结果仍悬而未决。阿特斯阳光电力一位高管对记者表示，从目前来看，这个反补贴得初裁结果虽仅具有象征意义，但仍是极不合理得，这几个月以来，阿特斯一直在美国商务部得法定程序内进行抗辩，对美国政府得

%;毛利3100万美元，环比下降40.4%;毛利率7.1%，远低于预期中的10%，第三季度为10.8%;运营亏损6290万美元，第三季度为亏损2350万美元;运营利润率为-14.4%，第三季度为-4.9
顺利上市，EVA胶膜产品的生产规模将迅速扩大，市场份额有望进一步提升。业绩受原材料价格波动影响 供应商集中度高福斯特主要产品EVA 胶膜的原材料为EVA 树脂，原材料占生产成本的比重较高。报告期内，在

给出了业绩承诺，公司不断投钱就是为了帮助其完成承诺。《每日经济新闻()》记者注意到，中利科技2011年负债总额高企、经营活动现金净流出高达逾7亿元。为缓解资金瓶颈，公司还以8.5%的利率发行了4亿元的短
融券。但对于腾晖电力，在仅仅7个月时间，中利科技前后推出4次扶持计划，其中财务资助借款总额上限达到11亿元，借款利率远低于公司上述短融券利率；所有担保总额上限达到36亿元，增资计划总需资金3.57亿元

中质疑：上市公司此前自大股东手中获得腾晖电力51％股权时，大股东给出了业绩承诺，公司不断投钱就是为了帮助其完成承诺。 《每日经济新闻》记者注意到，中利科技2011年负债总额高企、经营活动现金净流出
高达逾7亿元。为缓解资金瓶颈，公司还以8.5%的利率发行了4亿元的短融券。但对于腾晖电力，在仅仅7个月时间，中利科技前后推出4次扶持计划，其中财务资助借款总额上限达到11亿元，借款利率远低于公司上述短

股东手中获得腾晖电力51%股权时，大股东给出了业绩承诺，公司不断投钱就是为了帮助其完成承诺。 　　记者注意到，中利科技2011年负债总额高企、经营活动现金净流出高达逾7亿元。为缓解资金瓶颈，公司还以
8.5%的利率发行了4亿元的短融券。但对于腾晖电力，在仅仅7个月时间，中利科技前后推出4次扶持计划，其中财务资助借款总额上限达到11亿元，借款利率远低于公司上述短融券利率；所有担保总额上限达到36亿元

投钱就是为了帮助其完成承诺。记者注意到，中利科技2011年负债总额高企、经营活动现金净流出高达逾7亿元。为缓解资金瓶颈，公司还以8.5%的利率发行了4亿元的短融券。但对于腾晖电力，在仅仅7个月时间
，中利科技前后推出4次扶持计划，其中财务资助借款总额上限达到11亿元，借款利率远低于公司上述短融券利率；所有担保总额上限达到36亿元，增资计划总需资金3.57亿元。更让投资者和行业分析师难以理解的是，去年

零部件整合非常成功。虽然上半年光伏产品价格下跌严重，使公司刚起步的硅片业务业绩低于预期，出现亏损。但随着下半年行业转暖，硅料成本大幅降低，硅片业务将逐步满产，有望扭亏为盈。 　　券商唱多的同时，基金对
天龙光电也一致看好，并迎着高业绩纷纷进驻。公司前十大流通股东中的基金公司均在去年二季度明显加仓，大成基金加仓表现最为明显。大成基金旗下共有三只基金进入了天龙光电的前十大流通股东名单，三只基金全都加仓

光伏产品价格下跌严重，使公司刚起步的硅片业务业绩低于预期，出现亏损。但随着下半年行业转暖，硅料成本大幅降低，硅片业务将逐步满产，有望扭亏为盈。券商唱多的同时，基金对天龙光电也一致看好，并迎着高业绩纷纷进驻。公司前十大

尽管春节过后，由于部分光伏库存的消化和短期订单需求的增加导致光伏产品价格上扬；美国对华光伏产品双反初裁也远低于市场预期；2012年国内新增装机容量也有望在去年的基础上继续上扬，突破5GW大关但是
的，这也进一步证明，垂直一体化（硅片、电池及组件同时运作）的策略现在看来完全行不通。这同时也启示我们，唯有不断的创新，突破现有的技术瓶颈，实现真正的高转化率和低成本，才能具有核心竞争力，仅仅依靠当地

%以上的反倾销税率，以惩罚大陆以低于成本的价格将太阳能面板倾销到美国市场。点评：由于美国商务部在20日针对大陆太阳能业者的反补贴税率初判，不到5%，远低于业界先前预期的20~30%，虽然美国总统欧巴马本人
削减计划的消息，光伏终端需求市场继续承压，今年全球光伏市场需求增长预期下降，行业供需失衡格局短期难以打破，未来产业链各环节产品价格继续承受较大压力。1、行业动态分析　　1.1、德国议会通过光伏补贴