财务中报

环比中报，毛利率略有下降。第三季度公司综合毛利率为18.9%, 环比二季度下降3.4个百分点，我们认为与产品收入结构变化有关，相对低毛利率的业务如边框等收入占比上升。 费用率控制良好，募集资金
到位部分缓解资金压力。前三季度公司期间费用率达13.8%,同比下降0.4个百分点，其中，销售费用率和管理费用率分别为2.6%和4.7%,同比分别下降0.1和2.9个百分点；财务费用率为6.5%,同比

相邻不过月余的不同项目中报价相差竟高达30%以上的情况。如此乱像，究竟为何？这不但让包括逆变器厂商在内的许多业内人士都大呼看不懂，也不可避免地让人们对当下逆变器行业的质量与品质产生了深深的担忧。对于熟知
：据我们所了解，有些投资者在做电站投资财务模型时，已经将逆变器更换一次的情况考虑了进去，这样做是不是可以规避一些投资风险和问题？任其昌：是的，他可以考虑更换，因为逆变器占系统总投资的比重并不大。但我

不过月余的不同项目中报价相差竟高达30%以上的情况。如此乱像，究竟为何？这不但让包括逆变器厂商在内的许多业内人士都大呼看不懂，也不可避免地让人们对当下逆变器行业的质量与品质产生了深深的担忧。对于熟知
：据我们所了解，有些投资者在做电站投资财务模型时，已经将逆变器更换一次的情况考虑了进去，这样做是不是可以规避一些投资风险和问题？任其昌：是的，他可以考虑更换，因为逆变器占系统总投资的比重并不大。但我考虑

，硅片生产能力已经达到13吉瓦。实际上，硅片业务对保利协鑫能源的收入贡献度颇高。保利协鑫中报显示，其上半年营收172.2亿港元，其中100.5亿港元来自硅片销售，占比58.3%，远高于电力、多晶硅等
2014年6月30日的442.56亿港元。出售硅片业务后，其备考债务将减少至276.97亿港元，可恢复财务灵活性。此外，保利协鑫预计通过该交易可以获得收益24.57亿元，将令净负债对股本比率由6月底的

吉瓦硅片产能投产，从此成为全球最大的硅片生产商，至目前出售该部分业务时，硅片生产能力已经达到13吉瓦。 实际上，硅片业务对保利协鑫能源的收入贡献度颇高。保利协鑫中报显示，其上半年营收172.2亿
。 保利协鑫公告显示，在过去两年半，保利协鑫债务由2011年12月31日的328.15亿港元增加至2014年6月30日的442.56亿港元。出售硅片业务后，其备考债务将减少至276.97亿港元，可恢复财务

609万元修正为亏损1.30亿元。 天龙光电解释称，对前次业绩快报进行修正的主要原因为：受部分重要客户出现重大经营及财务困难等因素影响，经会计师事务所初审后显示，公司的应收账款坏账准备、固定资产
（002506.SZ）出现重大经营及财务困难，应收账款余额为11214万元，补计提坏账准备2243万元；重要客户江西旭阳雷迪高科技股份有限公司（下称旭阳雷迪）等公司因财务困难，回款不及时，对这些客户的应收账款

部分重要客户出现重大经营及财务困难等因素影响，经会计师事务所初审后显示，公司的应收账款坏账准备、固定资产减值准备、部分产品收入、成本有大幅调整。具体包括：1.因受部分客户货款支付比例较低影响，对这部
分客户收入冲减11512万元、相应成本冲减4999万元。2.公司重要客户*ST超日出现重大经营及财务困难，应收账款余额为11214万元，补计提坏账准备2243万元；重要客户江西旭阳雷迪高科技股

主要原因为：受部分重要客户出现重大经营及财务困难等因素影响，经会计师事务所初审后显示，公司的应收账款坏账准备、固定资产减值准备、部分产品收入、成本有大幅调整。具体包括：1.因受部分客户货款支付比例较低影响
，对这部分客户收入冲减11512万元、相应成本冲减4999万元。2.公司重要客户*ST超日（002506.SZ）出现重大经营及财务困难，应收账款余额为11214万元，补计提坏账准备2243万元；重要客户

生产业务。据不完全测算，保利协鑫能源拟出售资产的价值约150亿港元左右。中报显示，硅片业务对保利协鑫能源的收入贡献度颇高。保利协鑫上半年营收172.2亿港元，其中100.5亿港元来自硅片销售，占比
58.3%，远高于电力、多晶硅等其他产品的销售收入。保利协鑫能源昨晚紧急召开投资人电话会议，董事长朱共山表示，目前公司在财务结构上面临两个问题：一是负债率较高；二是短期贷款较多。出售硅片业务目的是改善公司的