负面因素

成本，都是各类能源中最便宜的电源。在各类电源中，作为基荷运行的天然气联合循环电厂商业成本（不计气候变化、环境、健康等负面外部性因素）最低，仅为5.3美分/千瓦时，低于水电（6.5美分/千瓦时）、陆上
限制煤炭行业发展的国家，有望转变煤炭政策，促进燃煤电厂的发展，进而带动全球煤炭需求增加。多因素制约 能源新政短期难奏效 尽管特朗普在竞选过程和新公布的政策框架多次提到要振兴煤炭行业，但自2008年以来

消费电池的需求回暖也带动钴酸锂电池价格的上涨，预计公司业绩将继续维持环比提升趋势。医药：　　负面影响正在消除净利润翻番公司有13家尽管2015年以来在医保控费、要求药占比下滑等政策性因素影响下
，医药行业整体仍保持良好的业绩增长。在行业人士看来，随着医药板块估值偏向合理，预计行业指数将震荡上行，重点关注低估值、业绩成长确定性高且持续性好的标的。政策的负面影响正在消除，增速有所企稳，建议关注年底

来看，同样的产业政策在不同阶段也往往有不同的评价，有些甚至是短期负面，但长期来看也不乏成功的产业政策。例如，针对中国钢铁、光伏扶持的产业政策就很难简单的评价。2008年四万亿刺激计划中，二者位列十大
成长，华为公司更是异军突起，作为四家中唯一一家民营企业，凭借更加市场化的运营方式、优秀企业家精神以及先进的公司治理理念和员工的勤奋等个性化因素，在行业竞争中得到了长足发展，成为全球的行业领军企业。自

政策带来的负面影响，比如资产价格泡沫和股市的虚假繁荣等。但这并不妨碍他对低利率的偏好，他认为低利率有利于长期融资，可以通过发行更便宜的新债偿还高息的旧债。同时，可以降低基建投资的融资成本。特朗普看似矛盾
。特朗普对华了解有限，从其自曝的书单来看，内容多属负面。他对中国的多次批评主要是为大选造势，把攻击中国作为其竞选手段。中国强势崛起引起美部分人恐慌，特朗普有意煽动民众厌华情绪，提升自身知名度。　　对

的38欧元/MWh。由于德国电力市场为单一电量市场，市场电价降低对传统电源盈利能力造成较大负面影响。德国的大型发电企业一般以经营煤电、核电、天然气发电等传统电源发电项目为主。2013年，德国能源巨头
发电组合、输电约束、爬坡约束等因素导致由新能源发电的波动性和不确定性造成的系统辅助服务需求无法满足时，新能源发电将造成极端事件发生的概率增加，如更多的价格波动，从而造成用户用电成本的增加和发电机的

，未来投资意愿降低。据统计，德国峰值负荷时的电价已经由2008年的80欧元/MWh降至2013年的38欧元/MWh。由于德国电力市场为单一电量市场，市场电价降低对传统电源盈利能力造成较大负面影响。德国的
增加新能源发电频率响应的措施，新能源发电将增加市场保障充足频率响应的需求。四是由于发电组合、输电约束、爬坡约束等因素导致由新能源发电的波动性和不确定性造成的系统辅助服务需求无法满足时，新能源发电将造成

，2016年前三季度，中国对外贸易总体呈现回稳向好态势，外贸发展新动能正在积聚，贸易结构进一步优化。综合各方面因素，2016年全年，经过不懈努力，中国进出口有望实现回稳向好。2017年，中国外贸发展面临的
形势依然严峻复杂，存在不少不稳定不确定因素，同时，中国外贸正处在结构调整步伐加快、新旧动能接续转换的关键阶段，长期向好的基本面没有变。前三季度外贸运行六大特点前三季度，按人民币计，中国进出口总值

错综复杂的因素，新能源车市场很难一下爆发。蔚来汽车/产品定位：电动超级跑车　　产品预计上市时间：2016年底NEXTEV蔚来汽车由互联网企业和企业家投资创建，包括领先的互联网企业腾讯、易车创始人李斌
自信地宣称：50人团队用482天的时间打造了一辆样车。游侠X续航可达460km，百公里加速仅需5.6秒。并表示将于2016年开放首批预订，计划2017年正式量产上市。这一举动之后，媒体的报道却以负面

被自己的老东家兵装集团给坑了。可以说，全球经济放缓、新能源产能过剩等因素的确对天威集团造成了负面的影响，但更为关键的一件事直接导致了天威集团彻底失去了自身造血能力及偿债能力，这件事就是2013年10
亿元。另外一个外因，兵装集团所起的负面作用也不容忽视。在入股天威之时，兵装集团看中的是天威的新能源业务。在2007年-2011年间，天威新能源业务发展势头良好，兵装集团对天威也是非常重视，派驻了集团