补助策略
双反最终以定价定量收场，虽然结局让台厂短期内并未受惠中国厂商的转单效益。但法人表示，台厂在中欧贸易战平息后，企业策略布局已进行新一波调整，重心除转回到中国大陆内需市场，也着重于需求大增的日本及其
步抬升。而新日光转投资的系统安装厂永旺日前争取到国发基金补助，以永旺今年度在国内、外的安装目标来看，可望带来制造端之外的稳定成长动能。
随着太阳能产业景气回升，国内太阳能电池厂的接单能见度开始至10月向后延伸，一线大厂产能利用率皆仍能维持在高档，第四季有望呈现淡季不淡的局面。
：2013-05-28
公司具备核心竞争力
阳光电源是光伏逆变器行业的绝对龙头。面对激烈的行业竞争，公司的策略是加大研发、加快新产品的推出进度、加快产品的更新换大，从技术上摆脱对手。公司的
带来GW级别增量需求
由于日本核电逐步退出已成定局，日本将战略性地提高可再生能源在电力能源结构中的占比，目前36日元/度的补贴电价能够保证这一策略的持续实施。我们判断，日本市场从今年开始安装量
中报显示，华夏系两基金和王亚伟的昀沣投资携手进驻。其中华夏复兴和华夏策略分别持股350万股和250万股，共持有600万股；王亚伟同时建仓157万股。易方达、华商、工银瑞信等公募纷纷则在二季度加仓隆基股份
。0.42元/千瓦时的补助标准，相比3月征求意见稿中的0.35元/千瓦时，提升了20%；区域标杆电价中最低一档的0.9元/千瓦时也相比征求意见中的0.75元/千瓦时提升12%。业内人士表示，该政策无疑是光伏业
。
对此，信达证券行业分析师表示，光伏电价政策略超预期，利好光伏下游应用发展，将提升下游应用开发的报酬率；分布式电价补贴的超预期，有望引起分布式安装潮，将利好单晶硅企业；行业整治和规范的大力推进，将使
：中信建投证券
公司具备核心竞争力
阳光电源是光伏逆变器行业的绝对龙头。面对激烈的行业竞争，公司的策略是加大研发、加快新产品的推出进度、加快产品的更新换大，从技术上摆脱对手。公司的技术领先
)，季增36.2%，年成长6.5%。
展望第三季旺季，日、美市场需求持续畅旺，欧洲双反对台则挹注有限之下，预估第三季产值为345.4亿元，较前季提高11.3%。但德国9月大选，将牵动全球太阳能补助
可能性提高。
在欧洲太阳双反之后，目前欧盟与中国大陆的反倾销动作已达成协议，反补贴调查则持续调查中，对于产业的不确定性已有明显减少，但中国大陆厂商也可能因此进行策略联盟或因应措施，以化解此困局，台湾厂商须注意未来布局发展。
增36.2%，年成长6.5%。展望第三季旺季，日、美市场需求持续畅旺，欧洲双反对台则挹注有限之下，预估第三季产值为345.4亿元，较前季提高11.3%。但德国9月大选，将牵动全球太阳能补助政策走向，为
双反之后，目前欧盟与中国大陆的反倾销动作已达成协议，反补贴调查则持续调查中，对于产业的不确定性已有明显减少，但中国大陆厂商也可能因此进行策略联盟或因应措施，以化解此困局，台湾厂商须注意未来布局发展。
灵魂将暴露无遗，消费者们也可能转而寻求更绿色的能源供应商。太阳能正在日益普及，各国政府都相继出台政策对太阳能电池板进行补贴以促进其发展。其实目前太阳能无论是制造还是安装都不便宜所以那些补助和流程大都
太阳能电池板的家庭和大型太阳能发电站数量的增多，这就更不算问题了。如此一来，电力公司很可能改变其业务策略，而不会在家用太阳能充电装置的攻势下坐以待毙，因为制造厂、重工业等用电大户一直都有巨大的能源需求，而
超日期：2013-05-28公司具备核心竞争力阳光电源是光伏逆变器行业的绝对龙头。面对激烈的行业竞争，公司的策略是加大研发、加快新产品的推出进度、加快产品的更新换大，从技术上摆脱对手。公司的技术领先
。日本市场高增长仍可延续，有望给单晶市场带来GW级别增量需求由于日本核电逐步退出已成定局，日本将战略性地提高可再生能源在电力能源结构中的占比，目前36日元/度的补贴电价能够保证这一策略的持续实施。我们
(更新)
类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：徐超日期：2013-05-28
公司具备核心竞争力
阳光电源是光伏逆变器行业的绝对龙头。面对激烈的行业竞争，公司的策略是加大
高增长仍可延续，有望给单晶市场带来GW级别增量需求
由于日本核电逐步退出已成定局，日本将战略性地提高可再生能源在电力能源结构中的占比，目前36日元/度的补贴电价能够保证这一策略的持续实施。我们判断
晶龙走出光伏市场低谷的重要砝码。
事实上，两年多以来除了晶龙之外，国内的光伏企业包括英利、天合光能、保利协鑫、昱辉阳光等光伏巨头，都对市场策略进行了大幅的调整，以应对当下低迷的
2008上半年，西班牙政府推出了与传统电价几乎等价的激励政策，外加全球油价上涨等因素，光伏产业处在蓬勃的上升周期。然而自2009年伊始，西班牙的政策发生了转变，补助的上限为500兆瓦，市场缩小至80%。受
