蓝宝石炉

现有单晶生长炉589台，线锯机121台，年产太阳能单晶硅锭约1.2吉瓦及太阳能单晶硅片约900兆瓦。公司的主导产品是太阳能级单晶硅锭及硅片，主要销往中国大陆、日本、德国、西班牙、北美、台湾、香港等
生产再利用等环节。至此凤凰光伏形成从硅片生产到电站开发建设的哑铃结构，实现全产业链的生产与服务模式。凤凰光伏采用最先进的太阳能产品制造设备，购置安装并开发拥有自主知识产权的凤凰-700热系统铸锭炉72台

完成后四川欣蓝成为公司参股公司。从两次交易来看,相当于公司以34台铸锭炉换取了四川欣蓝光电40%股权。四川欣蓝光电主要经营LED蓝宝石和硅片等相关光伏产品,其主要股东李仙寿同时也是国内多晶硅硅片龙头
公司MOCVD设备已于2012年实现一台销售并稳定运行,有望成为国产化设备的新宠儿。伴随LED行业的发展,将为公司带来较好预期。给予观望评级。鉴于公司光伏业务处于调整期,正在寻求转型;LED行业的蓝宝石炉

，将为公司带来较好预期。给予观望评级。鉴于公司光伏业务处于调整期，正在寻求转型;LED行业的蓝宝石炉、MOCVD等各项新业务均基本完成技术储备，正积极进行业务开拓。所以公司正处于扭亏为盈的业绩拐点
，带动光伏板块整体回暖，但由于行业扩产周期滞后于景气周期，上半年公司的单晶生长炉和多晶生长炉的出货量仍不景气，各几十台，但产品毛利率仍然同比增长较大，单晶炉毛利率达52%。另外，公司新收购的公司热场和

年实现一台销售并稳定运行，有望成为国产化设备的新宠儿。伴随LED行业的发展，将为公司带来较好预期。给予观望评级。鉴于公司光伏业务处于调整期，正在寻求转型；LED行业的蓝宝石炉、MOCVD等各项新业务均
稍有回暖，但设备复苏有所滞后。在政策支持下的分布式光伏发电项目建设如火如荼，带动光伏板块整体回暖，但由于行业扩产周期滞后于景气周期，上半年公司的单晶生长炉和多晶生长炉的出货量仍不景气，各几十台，但产品

亿多元,大部分资产为拉晶用炉,若公司未来不对光伏业务进行进一步拓展,在行业景气回升情况下剥离业务也能收回大部分前期投资。另外,公司很多光伏设备与LED业务设备具备通用性,部分设备已转为LED生产用
%。 手机和平板电脑屏幕可能大幅拉动LED蓝宝石玻璃需求,价格望从$7升至$10 苹果已经自建了从长晶开始的蓝宝石玻璃生产线,并且走访了全球的主要生产商。我们预计存在大规模应用可能。若

蓝宝石长晶工艺技术已具备量产水平，65kg、90kg晶体生长工艺研究已取得重要进展。某券商研究员表示，公司是国内首家做蓝宝石生长炉，如果能批量生产，蓝宝石成本可以降下来。同时她表示，公司刚刚进行投资

。 公司三季报称，35kg蓝宝石长晶工艺技术已具备量产水平，65kg、90kg晶体生长工艺研究已取得重要进展。某券商研究员表示，公司是国内首家做蓝宝石生长炉，如果能批量生产，蓝宝石成本

%。2012年，天龙光电的净利润出现了断崖式下滑，整年亏损5.11亿元。至今依然身陷泥潭。三季报数据显示，年产1200台单晶硅生长炉项目根据招股说明书所预计的年税后利润总额为5165.1万元，而2013年前
三季度实际实现税后利润总额-1420.45万元；年产150台多晶硅铸锭炉项目所预计的年税后利润总额为4305.9万元，而前三季度实际实现税后利润总额-809.05万元公司6亿元的超募资金换回的也是扩大的

。 三季报数据显示，年产1200台单晶硅生长炉项目根据招股说明书所预计的年税后利润总额为5165.1万元，而2013年前三季度实际实现税后利润总额-1420.45万元；年产150台多晶硅铸锭炉项目所
进一步减值。 　　转型面临挑战 在如此情况下，公司不得不谋求转型。 去年公司变更募投项目年产150 台多晶硅铸锭炉为年产50万km树脂金刚线的项目，上半年金刚线已实现量产，并有部分收入