税收股权基金

%初始投资税收抵扣（ITC）和加速折旧税盾政策，吸引大量的税务投资基金（如谷歌、高盛等），以合资、租赁和售后回租等模式，快速抢占市场，与用户签订PPA/租赁协议，形成带来稳定现金流预期的资金池，然后借助
的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新，包括众筹、互联网金融、融资租赁、与信托/基金合作、境外低成本资金等。多地分布式光伏推进缓慢2014上半年分布式推广不利的核心原因在于商业模式不成熟和项目

投资主体，包括机构投资者、基金、银行、社区和个人投资等。所有者以光伏电站项目资产作为抵押，由发电收入进行偿还。所有者股权比例15%~30%，可以由开发商或第三方投资者（如股权基金公司、养老基金

很好的标的，但是短期内进入全国社保基金理事会股权部建立信托贷款投资项目库的新能源项目应该不会太多。 　　 而此前主业为传统幕墙的兴业太阳能，目前也将部分业务重心转向分布式光伏项目。兴业太阳能
新能源项目建成后，发电成本下降到低于2元/度，而该新能源项目每年可收入300多万元。 　　 银行不给分布式项目贷款，也有其原因。因为分布式项目未来预期收益不稳定。如补贴发放不及时、税收优惠政策也没有

标的，但是短期内进入全国社保基金理事会股权部建立信托贷款投资项目库的新能源项目应该不会太多。而此前主业为传统幕墙的兴业太阳能，目前也将部分业务重心转向分布式光伏项目。兴业太阳能董事长刘红维告诉记者
收益不稳定。如补贴发放不及时、税收优惠政策也没有理顺，房屋被强拆怎么办，屋顶漏水怎么办，风险不可控，所以银行不太愿意给贷款。华澳信托新能源分析师王润川告诉记者。王润川也表示，银行不愿意借款给分

维持在80%左右高位，我们预计未来两年银行信贷环境会逐步改善，加上行业将不断通过股权融资投向电站，较高资产负债率将有较大改善。　　关注电站运营商　　完善政策将带来2014年电站市场规模化启动元年我们可以
看到在审批、融资、税收、并网、发电、补贴以及电站转让交易等环节，目前政策已经基本全部推出，下一步就是政策的落实，从目前来看如审批、补贴、融资、并网等政策在逐步落实。其中需要注意的是补贴政策会发生调整

股权融资投向电站，较高资产负债率将有较大改善。关注电站运营商完善政策将带来2014年电站市场规模化启动元年我们可以看到在审批、融资、税收、并网、发电、补贴以及电站转让交易等环节，目前政策已经基本全部推出
，在2014年如果风电、光伏不下调电价或者可再生能源基金附加不上调，预计2015、2016年将迎来大幅亏空。市场融资放开，上市公司迎来光伏装机快速增长2014年是真正的元年，随着资本市场融资到位

银行信贷环境会逐步改善，加上行业将不断通过股权融资投向电站，较高资产负债率将有较大改善。 关注电站运营商 完善政策将带来2014年电站市场规模化启动元年 我们可以看到在审批、融资、税收
遗留的300亿缺口，财政承诺一次性补齐，而2014年我们预计补贴刚好够用，在2014年如果风电、光伏不下调电价或者可再生能源基金附加不上调，预计2015、2016年将迎来大幅亏空。 市场融资放开

维持在80%左右高位,我们预计未来两年银行信贷环境会逐步改善，加上行业将不断通过股权融资投向电站，较高资产负债率将有较大改善。关注电站运营商完善政策将带来2014年电站市场规模化启动元年我们可以看到在审
批、融资、税收、并网、发电、补贴以及电站转让交易等环节，目前政策已经基本全部推出，下一步就是政策的落实，从目前来看如审批、补贴、融资、并网等政策在逐步落实。其中需要注意的是补贴政策会发生调整：2013

0.18元/千瓦时的补贴。鼓励在湖州市新设光伏发电工程总承包、投资、设计、安装、运行维护等专业机构，享受国家相关税收优惠政策，50%实行即征即返，各类中介咨询服务对光伏发电项目收费实行优惠，分布式光伏
发电项目不收取系统备用费，分布式光伏发电系统自用电量不收取随电价征收的各类基金和附加。加大优惠鼓励力度。分布式光伏发电项目发电量可全部自用或自发自用余电上网，对光伏发电发展具有显著带动作用的重大投资项目