电站估值

进入高速增长时期，预计到2017年全球BIPV市场需求可达17.2GW,是14年需求的2.4倍。我们认为光伏建筑一体化有望成为下一个产业亮点，发展潜力巨大。盈利预测与估值。近两年公司减反玻璃业务业绩大幅
增长42.96%,主要出货量的增加使得运输费用相应增加。此外资产减值损失较上年同期增长862.59%,主要是应收账款期末余额增加导致计提的坏账准备金增加。战略转型电站开发，业绩增长可期。公司拟与弘石

扩产时更多的是购置新设备而不是兼并原有企业，这也导致兼并重组较难进行。 其次是技术雷同带来的估值问题。光伏产品只是光伏系统中的一个零部件，属于工业品，竞争力主要体现在性价比上。在我国光伏技术趋同
？ 另一位人士则对协鑫在组件市场的过强竞争力产生了担心。虽然协鑫说超日的组件会自己用来做电站，但是超日的产能如果消化不完呢？国内硅片市场可基本都是协鑫在供货，买了协鑫硅片做出来的组件如何和协鑫自己做出来的

增长时期，预计到2017年全球BIPV市场需求可达17.2GW,是14年需求的2.4倍。我们认为光伏建筑一体化有望成为下一个产业亮点，发展潜力巨大。盈利预测与估值。近两年公司减反玻璃业务业绩大幅缩水
%,主要出货量的增加使得运输费用相应增加。此外资产减值损失较上年同期增长862.59%,主要是应收账款期末余额增加导致计提的坏账准备金增加。战略转型电站开发，业绩增长可期。公司拟与弘石投资共同发起设立

，随着技术的进步，生产设备价格不断降低的同时性能却在大幅提升，这也使得部分企业在扩产时更多的是购置新设备而不是兼并原有企业，这也导致兼并重组较难进行。其次是技术雷同带来的估值问题。光伏产品只是光伏系统中
自己用来做电站，但是超日的产能如果消化不完呢？国内硅片市场可基本都是协鑫在供货，买了协鑫硅片做出来的组件如何和协鑫自己做出来的组件同台竞争？对于这一疑一忧，Solarbuzz高级分析师廉锐告诉记者

业、新能源制造业、投资四大板块，集团将以上市公司为平台，继续打造大电气品牌，支持上市公司不断实现业务的多元化，集团其他业务陆续注入上市平台的预期值得期待。 盈利预测与估值：我们预计公司
2014-2016年全面摊薄EPS分别为0.86、1.13、1.50，未来三年复合增速约为32%，目前股价对应14-16年PE分别为38倍、29倍和22倍。我们对新能源业务和电力设备业务分别给予30倍和35倍的估值

$1.292港元(7.7571, 0.0002, 0.00%)。由于2015年EPC项目订单规模增长仍高，加上集团集中资源推动绿色幕墙的产能，我们以14倍预测市盈率作估值，2014年公平估值为$18港元。现价$14.16港元，评级累积，风险是政策改变影响光伏投资需求。

，我们以14倍预测市盈率作估值，2014年公平估值为$18港元。现价$14.16港元，评级累积，风险是政策改变影响光伏投资需求。
，管理层相信下半年能完见年度目标，不少完500兆瓦(MW)项目，因此下半年项目能顺利推行，EPC收入将大幅增加。上半年完成的110兆瓦项目中，80%为地面电站，毛利率约28%，另外20%为分布式项目

高，加上集团集中资源推动绿色幕墙的产能，我们以14倍预测市盈率作估值，2014年公平估值为$18港元。现价$14.16港元，评级「累积」，风险是政策改变影响光伏投资需求。
)项目，管理层相信下半年能完见年度目标，不少完500兆瓦(MW)项目，因此下半年项目能顺利推行，EPC收入将大幅增加。上半年完成的110兆瓦项目中，80%为地面电站，毛利率约28%，另外20%为

情况超过我们的预期，公司2015-2016年净利润情况有可能大幅超过我们的预期，给予公司2015年30-35倍市盈率，合理估值为40.50-47.25元，维持增持的投资评级。 主要不确定因素。光伏电站总包路条获取速度低于预期的风险，UPS竞争激烈毛利率下行风险。

。一位券商分析师表示，假设把硅片注入新的超日公司，对于现有的保利协鑫股东而言是一笔损失，目前硅片业绩较好，有利于提升保利协鑫的估值，短期内注入的可能性不大。
太阳能科技发展有限公司，由倪开禄等6位自然人共同出资组建，截止到今年6月底，倪开禄持3.1527亿股，占股比的37.38%，第二和第三大股东为倪开禄的女儿倪娜、中融国际信托有限公司。由于希腊、保加利亚等多个电站业务