特高压变压器

提升到10%；此外，由于光伏电站抢装，我们预计2013年公司光伏电站总包同比增长40%-50%；最后，未来两年特高压项目陆续加大开工规模，我们暂时不过多考虑特高压对公司的影响，维持变压器板块5%-10

业绩严重；2、多晶硅成本难于兑现；3、光伏电站盈利性不好；4、海外工程结算进度低于预期。我们认为，1、虽然传统变压器业务已经出现了下滑的苗头，但是特高压的建设将带动结构性的改善，并且，14年新能源与
美元/公斤；2、特变今明两年分别交付600、1000MW的电站，其中EPC和BT各占一半；3、海外工程13-15年分别结算30、45、70亿的收入。有别于大众的认识：市场可能担心：1、特变电工变压器拖累

，取得了突出的业绩。 　　江苏电网进入特高压时代，省外来电六年翻两番，其中锦苏特高压贡献今夏三分之一省外电 　　2012年12月12日，由国家电网公司自主研发、设计、建设的四川锦屏送电苏南的800千伏锦
苏特高压直流输电工程正式投运。该工程最大输电容量达720万千瓦，年均送电量360亿千瓦时，与目前苏州年用电量的三分之一和整个江苏的十二分之一相当。工程投运后，不仅将江苏电网带入特高压时代，更为今夏江苏

先进，部分达到国际先进水平。三、重点领域（一）节能产业重点领域。重点发展余热余压利用、高效节能锅炉、高效变压器、智能电网、节能电机、清洁煤技术和设备制造，大力推进节能汽车、家电、电机、半导体照明以及
锅炉。智能电网。大力发展无功补偿技术与装置、低压智能节电系统、节能变压器、高压智能节电系统、低损耗配变技术。大力扶持发展潜力巨大但目前工程化、产业化水平不高的分布式发电与微型电网技术、大规模电能储存与

兑现;3、光伏电站盈利性不好;4、海外工程结算进度低于预期。我们认为,1、虽然传统变压器业务已经出现了下滑的苗头,但是特高压的建设将带动结构性的改善,并且,14年新能源与海外工程的业绩比例已经回高于
分别交付600、1000MW的电站,其中EPC和BT各占一半;3、海外工程13-15年分别结算30、45、70亿的收入。有别于大众的认识:市场可能担心:1、特变电工变压器拖累业绩严重;2、多晶硅成本难于

9月25日9时30分，皖电东送淮南至上海特高压交流输电示范工程顺利通过168小时运行考核，正式投入运行。特变电工沈变公司为该工程提供的5台1000MVA/1000kV的主变变压器及1台240MVA/1000kV的特高压平波电抗器随工程正式投运。

-上海。预计将贡献公司当年收入25-30亿，将大幅提升公司变压器类业务的盈利水平。同时，特高压线路的增多也将带动与特高压线路配套的超高压等盈利能力较强的产品销售的增加。 3、长期布局国际业务
10.2元，维持买入评级。 　特变电工(行情,问诊):新多晶硅生产线具备成本优势，特高压和海外市场支撑输变电业务发展 类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：侯建峰，弓永

。 特变电工全资子公司沈阳变压器公司一位销售经理9月2日表示，当前公司特高压、核电项目订单有限，主要受累于国内项目投资暂缓，未来公司将受益于新项目的启动。 特变电工主营变压器产品、电线电缆产品、光伏产品及

示，当前公司特高压、核电项目订单有限，主要受累于国内项目投资暂缓，未来公司将受益于新项目的启动。特变电工主营变压器产品、电线电缆产品、光伏产品及配套工程、工程施工和贸易等业务，未来主要发展输变电
股价创下一年半新高，最高至9.43元/股。国泰君安证券一位分析师表示，当前市场普遍关注特变电工新能源业务，未来其光伏产品及工程项目的业绩增长较大。特变电工全资子公司沈阳变压器公司一位销售经理9月2日表

收入25-30亿，将大幅提升公司变压器类业务的盈利水平。同时，特高压线路的增多也将带动与特高压线路配套的超高压等盈利能力较强的产品销售的增加。 3、长期布局国际业务，10亿美元在手订单以及海外总包