熊市

煤炭发电，近70%的发电成本是燃料成本。因此，低迷稳定的煤价是火电盈利的基石，而火电电价又是保持电价总水平稳定的压舱石。 2012年以来，煤炭市场量价齐跌、熊市特征明显。按照国家煤电联动规定，当电

OFweek太阳能光伏网：很多经历了上一轮牛市的老股民都还记得2006~2007年光伏太阳能板块的疯狂，而很多经历了近一轮熊市的股民，对太阳能板块见顶后的惨烈下跌更是记忆犹新。业内人士认为

强调，随着企业自身基本面和行业政策面的不确定性增强，中概光伏股近期不确定性增大。但与此同时，仍有许多机构看多中概光伏股前景，其股价下挫也并未形成持续之势，因此断言其走入熊市还为时过早。 机构看淡
形成持续普跌之势。因此，部分业内人士认为，尽管近期该板块波动性可能加剧，但并不能断言其已走入熊市。 首先，仍有机构看好中国光伏行业的新一轮景气周期。瑞银证券表示，2013年全球新增装机量构成中

企业自身基本面和行业政策面的不确定性增强，中概光伏股近期不确定性增大。但与此同时，仍有许多机构看多中概光伏股前景，其股价下挫也并未形成持续之势，因此断言其走入熊市还为时过早。机构看淡行业基本面OTR
可能加剧，但并不能断言其已走入熊市。首先，仍有机构看好中国光伏行业的新一轮景气周期。瑞银证券表示，2013年全球新增装机量构成中，中国等新兴市场占据了高达71%的份额，欧洲新增装机量占比下滑至28

。业内人士强调，随着企业自身基本面和行业政策面的不确定性增强，中概光伏股近期不确定性增大。但与此同时，仍有许多机构看多中概光伏股前景，其股价下挫也并未形成持续之势，因此断言其走入熊市还为时过早。机构看淡行业
波动性可能加剧，但并不能断言其已走入熊市。首先，仍有机构看好中国光伏行业的新一轮景气周期。瑞银证券表示，2013年全球新增装机量构成中，中国等新兴市场占据了高达71%的份额，欧洲新增装机量占比下滑至28

太阳能企业，除大全新能源、晶科能源、阿特斯太阳能以外，其他8支现价均远在其发行价之下，而实际价值远超其现行市场价。政策上的定调扶持，引发了资本市场在漫漫熊市里集体找烟蒂的行为。 据统计，今年一季度
光伏企业，普遍获得了机构的增持。其中，逆变器环节的科士达和阳光电源分别被增持30%和74%。 政策导向下的困境突围 在行业环境发生巨大变化时，熊市里的烟蒂或许成为一匹黑马，变身为最佳

现价均远在其发行价之下，而实际价值远超其现行市场价。政策上的定调扶持，引发了资本市场在漫漫熊市里集体找烟蒂的行为。据统计，今年一季度末，31家光伏企业机构的持股数量共计5.47亿股，整体持股数量较
分别被增持30%和74%。政策导向下的困境突围在行业环境发生巨大变化时，熊市里的烟蒂或许成为一匹黑马，变身为最佳的投资对象。当前资本市场对其的短期热情则可能摇身一变，发展为长期战略性投资的认知。细数

上市当年营业利润降幅超过红线，相关保代被暂停接受项目推荐，所在券商也被出具警示函。 大部分公司业绩下滑与经济环境有关，比如东吴证券是由于熊市，百隆东方所在纺织行业不景气，隆基股份的光伏大客户破产

当年营业利润降幅超过红线，相关保代被暂停接受项目推荐，所在券商也被出具警示函。大部分公司业绩下滑与经济环境有关，比如东吴证券是由于熊市，百隆东方所在纺织行业不景气，隆基股份的光伏大客户破产，但不排除

对我们实施双反，传统化石能源下跌的熊市也可望在双反期间替我们淘汰很大一批欧美竞争对手，这不仅仅意味着竞争对手减少，而且意味着未来双反期满后鼓噪延续贸易保护主义措施的呼声削弱，对于熬过市场寒冬的中国企业在双反期满后大展宏图是有利的。(作者为商务部研究院研究员 梅新育)