煤炭过剩产能

董事长董文标就曾公开表示，中民投的商业模式，将向美国摩根财团靠拢，覆盖产业和金融。更确切的描述，就如其创立者董文标所说一家产融结合的金融控股集团。在中民投成立之初，其表示要将化解国内产能过剩作为重要方向
主攻产业投资，第二步是在做好产业投资的基础上，对金融资产进行投资。此次宁夏光伏项目，就是董文标所承诺的过剩产业投资的第一步。名利双收的宁夏项目但实际上，中民投关注光伏过剩产能的说法并不准确。众所周知

护航，再加上地方政府官员承载GDP考核压力后的激情保驾，光伏发电产业又借到了环保经济之东风，天时地利人和一样不缺，使其不想做大都难。该产业不仅逆经济大势从几家企业迅速膨胀到数十家，而且迅速出现了产能过剩
产能过剩和恶性价格战。到2011年前，国内共有43家西门子法多晶硅企业，20家物理法多晶硅企业，由于没有足够的创新能力，随着多晶硅价格持续下跌，造成大批竞争力低和依靠减税、补贴都无法生存的企业被迫关停

，天时地利人和一样不缺，使其不想做大都难。该产业不仅逆经济大势从几家企业迅速膨胀到数十家，而且迅速出现了产能过剩。 一方面，出口受阻，美欧等国家针对中国光伏产品的反倾销调查不断增加，另一方面
培育国内光伏发电市场，又能降低企业进入光伏发电市场的风险。于是，在后发优势理论指导下，争先恐后地引进，落后，再引进，再落后，随即造成产能过剩和恶性价格战。到2011年前，国内共有43家西门子法

，巴彦淖尔市的储量有3.37亿吨，包头地区及周边有4.5亿吨。现已发现矿产地40余处，大部分矿床硅矿石品位达97％以上，属于世界级优质冶金多晶硅原料，工业硅生产也已初具规模。同时，煤炭、甲醇、氯碱产品等产能已
发展不协调等多重因素作用下，国内光伏产业存在产能过剩、应用市场开发不足、行业管理比较薄弱等突出问题。这既是对光伏产业发展的挑战，也是促进产业调整升级的契机，应当引起有关部门和光伏企业的重视。只有

3.37亿吨，包头地区及周边有4.5亿吨。现已发现矿产地40余处，大部分矿床硅矿石品位达97％以上，属于世界级优质冶金多晶硅原料，工业硅生产也已初具规模。同时，煤炭、甲醇、氯碱产品等产能已位居全国前列
发展不协调等多重因素作用下，国内光伏产业存在产能过剩、应用市场开发不足、行业管理比较薄弱等突出问题。这既是对光伏产业发展的挑战，也是促进产业调整升级的契机，应当引起有关部门和光伏企业的重视。只有找准病灶，才能

。但国内光伏行业融资环境的根本性改变仍需时日。 同时，今年整个光伏产业链产能过剩仍很严重。2012年国内光伏电池和组件厂商有600多家，仅去年一年数量就减少了1/4，但减产产能总量可能只有10
%。而且，这些厂商大部分都是停工和半停工状态，大部分产能是2011年的新产能，今年以来市场稍微好转，这些产能会很快卷土重来。这意味着，实际上全行业去产能化过程并未有实质性推进。过剩产能如果不能尽快消化掉

供给的判断，我们认为全球光伏依然处于供需偏松局面，产业链各环节仍存在一定程度的产能过剩，但一线企业产能相对偏紧，行业呈现有分化、有弹性格局：企业盈利分化，季节性冲击、成本下降、品牌效应等为企业带来盈利
光伏周期系列报告一中所言，可再生能源的发展与一个国家的能源资源禀赋、社会经济条件密切相关，而我国具有丰富的煤炭资源，煤炭在国内能源消费以及电力消费中占据主导地位，国内能源整体对外依赖程度不大，因此对于

分化，有弹性，拥龙头 最后我们落在投资上，通过对行业需求与供给的判断，我们认为全球光伏依然处于供需偏松局面，产业链各环节仍存在一定程度的产能过剩，但一线企业产能相对偏紧，行业呈现有分化、有弹性
以及我们对供给的统计，我们认为整体上，目前全球光伏依然处于供需偏松的局面，主要产业链环节多晶硅、硅片、电池、组件等均存在一定程度的产能过剩。不过，伴随需求增长，一线企业，尤其是龙头企业产能出现相对偏紧

有利于增加地方GDP，一概欢迎，多多益善，甚至人控我放、人弃我拾。目前中国ink"光伏的产能过剩正是拜其所赐。对GDP的疯狂追求和冲动使我们不得不付出环境污染的代价、高耗能的代价。难道这真是我们所追求的
：并网难、审批难、补贴难。只要三大障碍解除，国内光伏市场将立即打开，过剩产能至少吸纳一半。何须看欧美脸色？！面对光伏危机，政府应该救光伏，但是要救光伏行业，不是去救某个光伏企业。光伏目前最需要的不是钱