油价上升

，需要警惕短期内发生能源利用的逆替代。据了解，国内能源逆替代已有先例。去年六月，国内成品油价格出现九连跌，大部分低端微利的企业在短期内放弃清洁能源，重新改用传统能源。如今，煤电价格下调预期强烈，这一
成本的持续上升，能源成本的上升也是必然的，这是个痛苦的选择，但要理性看待，从长远可持续发展的角度看，需要给清洁能源发展留出空间和耐心，西方国家也并没有因为化石能源成本的上升或下降，使得清洁能源失去

差距，这相当于增加了新能源的利用成本，火电在价格方面有了更多比较优势，在这种情况下，需要警惕短期内发生能源利用的逆替代。 据记者了解，国内能源逆替代已有先例。去年六月，国内成品油价格出现九连跌，大部分
化石能源的规模化使用对环境的污染巨大，并且化石能源的消耗也是不可持续的。曹仁贤指出，就像劳动力成本的持续上升，能源成本的上升也是必然的，这是个痛苦的选择，但要理性看待，从长远可持续发展的角度看，需要

2020年，原油对外依存度有可能进一步上升。 2008年金融危机爆发后，国际油价迎来了一轮上涨期，新能源也在油价高企时取得了长足的进步。世界各经济体在促进新能源产业发展的过程中不遗余力，纷纷争抢全球

2020年，原油对外依存度有可能进一步上升。 2008年金融危机爆发后，国际油价迎来了一轮上涨期，新能源也在油价高企时取得了长足的进步。世界各经济体在促进新能源产业发展的过程中不遗余力，纷纷争抢全球

，原油对外依存度有可能进一步上升。2008年金融危机爆发后，国际油价迎来了一轮上涨期，新能源也在油价高企时取得了长足的进步。世界各经济体在促进新能源产业发展的过程中不遗余力，纷纷争抢全球新能源战略的

自2015年4月份以来,中国太阳能板块股价持续下跌,原因可能包括零部件价格下跌、对油价下跌(与太阳能相竞争的能源)的担忧、下游资产补贴的延迟支付等。我们目前对该板块转持更积极的看法,主要因为:(1
上市股当前对应6.7倍的预期市盈率,而周期中期均值1个标准差之下为9.5倍。(3)大部分太阳能股的现金回报仍然合理,2015年平均CROCI为15.2%。我们认为下游太阳能资产贡献的上升将使得板块

，回归A股的协鑫集成短期走出了爆发式行情，未来随着中国光伏行业旺季逐步升温、产业链价格稳步上涨，光伏业必然是牛股辈出。 高盛今日也发布研报聚焦太阳能板块，认为零部件价格下跌、对油价下跌的担忧、下游
，中国太阳能板块股价持续下跌，原因可能包括零部件价格下跌、对油价下跌导致新能源需求下滑的担忧、下游资产补贴的延迟支付等。 尽管如此，高盛认为太阳能板块价值已然凸显，基于其拥有三头六臂。 首先，后备

已逐渐明朗。如果未来美国因加息而导致市场融资成本上升，YieldCo对投资者的吸引力可能会大打折扣。实际上，对于近期YieldCo股价下跌，除可归因于新能源板块受原油价格持续低迷的负面影响外，一定程度

量化宽松政策取消，美国在2015年年内加息预期已逐渐明朗。如果未来美国因加息而导致市场融资成本上升，YieldCo对投资者的吸引力可能会大打折扣。实际上，对于近期YieldCo股价下跌，除可归因于新能源
板块受原油价格持续低迷的负面影响外，一定程度上也可解读为投资者在股息金额固定情形下反向提升股息率的结果。不过，只要三大支柱不发生动摇，倒不必对YieldCo的前景太过悲观。正如MLPs和REITs在

太阳能类股 第三季太阳能报价上升，加上油价前天急涨5%，激励太阳能类股昨(17)日全面飙涨，茂迪(6244)、益通(3452)锁住涨停，升阳科(3561)也大涨8.9%。法人表示，第四季
，太阳能电池的毛利看好，台湾除了硕禾做电浆，其他太阳能公司大部分都是做太阳能电池，第三季业绩看好。 储祥生表示，第二季太阳能公司的财报出来后，亏损的情形令投资人大失所望，加上第二季油价下跌，太阳能类股的股价