毛利率

上行，年底较年初提涨约20%。而2019年光伏玻璃毛利率达32.1%，同比增加近5pct。我们认为除了量价的驱动之外，还得益于产品结构的持续优化： 全年2.0mm、2.5mm薄玻璃占比约20%，而
价项目分别达1310MW、90MW，分别同增60MW、70MW。2019年板块毛利率达76.5%，同比增加1.5pct。 信义能源分拆上市促使负债率明显下降。2019年5月，信义能源成功实现分拆上市，促使

产品的高纯度。 2016-2018年公司半导体材料营业收入分别为5.16、5.84、10.13亿元，产品毛利率由15.31%提升至30.08%。2018年之前公司半导体主要产品以

)、四季度毛利润(2.5亿美元)、全年毛利润(7.8亿美元)均为历史最高值，全年毛利率18.3%，在组件企业中名列前茅。 对于2019年的骄人成绩，晶科能源CEO陈康平表示：受益于2019年下
出货量预计在3.4-3.7GW，营收超过10亿美元，毛利率约为19-21%。 作为一家生产、销售都奉行全球化战略的企业，晶科能源2019年海外出货占比高达83%，2020年有望提升至85%，成为众多

万美元，2019年三季度为1810万美元，2018年四季度为1690万美元。 大全公布的季度毛利率为29.5%，2019年三季度为21.5%，2018年四季度为22.4%。 2019年总收入为3.5亿
， 2018年为9810万美元。2019年的毛利率为22.9%，2018年为32.5%。 张龙根指出：2019年年底，多等级多晶硅原材料的市场份额出现了实质性变化，市场在向单晶级硅料转移。 由于价格稳定

201法案要求第三方国家20%的税，但在20%的税的基础上毛利率还是很高。 3、公司海外市场发展规划。 答：从产品而言，公司注重组件的运用规模化，并将结合市场情况，有计划的扩大产能，以满足海外市场

，宁德时代在扶持不同的供应商，避免一家独大。 所以现存的正极材料商未来会遭受到毛利率下降，且出货量下降的风险，从未来看，正极材料在 整个供应链上是没有什么话语权的。 2、负极、湿法涂覆领域： 在负极

优于行业表现。 净利率恢复,积极扩张产能。2019年公司净利率12.26%,较2018年大幅上升,主要原因有:1、公司优化业务结构,减少了低毛利率的光伏电站建设和数据中心集成等业务占比;2、公司
2018年资产减值较大,2019年计提额度较少;3、高毛利率的光伏发电项目并网发电。公司在2019年积极扩充产能,去年7月与宁德时代携手投建储能设备产线(一期投资额预计4亿元),去年8月设立科士达越南公司

2019年毛利率回升，归母净利润同比稳步增长 公司发布19年度业绩快报，实现营收26.10亿元，同比-3.9%;归母净利润3.20亿元，同比+38.9%。19Q4实现营收9.69亿元，同比+5.9
为主。公司在国内UPS电源市占率稳居前列，逐步扩大具备高毛利率优势的中大功率UPS产品销售占比，持续推进优质客户合作。5G技术的加速普及，利于促进数据中心建设规模增长，拉动通信电源需求提升，公司储备相应

转向有较高效能的太阳能板有助製造商提高2019年的利润，并推动了可再生能源股，而且2020年应该会继续这个趋势。 晶科能源是一家受惠于生产较高效能太阳能的趋势的公司，其毛利率在过去三年中持续改善
能力很有可能会大大提高。 另一家受惠的公司是Canadian Solar，该公司过去几年转换为100%高效能的PERC技术，毛利率有所提高，但因太阳能项目销售额不稳定而波动。 虽然不是以中国为中心

享受全球光伏市场的增长。 垂直一体化布局，盈利能力领先：公司是一家立足于光伏产业链的垂直一体化企业，毛利率领先于行业平均水平，2019年上半年毛利率已达19.9%，高出行业平均水平3~4个百分点。主要原因