标杆电价下调
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近日，中国国家发改委价格司召开了陆上风电价格座谈会，通报调价设想方案，将风电四类资源区标杆电价从目前的0.51、0.54、0.58、0.61元/千瓦时，调整为0.47、0.5、0.54
、0.59元/千瓦时。并在此调整基础上区别对待，将福建、云南、山西三省电价由0.59元/千瓦时调整为0.54元/千瓦时；将吉林、黑龙江省电价统一调整为0.54元/千瓦时。其中目前标杆电价为0.61元/千瓦时的
标杆电价下调初步方案也开始征求运营商意见。(一)新闻点评1、什么是可再生能源配额制：强制规定可再生能源利用占比，可交易属性有利于建立更加有效的可再生能源促进机制。可再生能源配额制政策是一个国家或者一个地区
标杆电价下调的分析：符合预期，抢装持续，继续看好风电板块。1. 我们今年看好风电设备的逻辑，就是14、15年装机需求超预期，设备盈利复苏，弹性超预期释放，目前以上判断都在逐步兑现；2. 抢装来自三个
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据悉，风电标杆电价下调初步方案也开始征求运营商意见。
（二）新闻点评
1、什么是可再生能源配额制：强制规定可再生能源利用占比，可交易属性有利于建立更加有效的可再生能源促进
、隆基股份、阳光电源等；其次是电站类公司规模兑现及超预期，包括爱康科技、江苏旷达、海润光伏等。
（四）关于风电上网标杆电价下调的分析：符合预期，抢装持续，继续看好风电板块。
1.
15.3X,13.1X和14X,估值水平略高。 风险. 京津第三高速分流影响超预期,光伏电站标杆电价下调,融资成本上升
比例、发电与用电负荷匹配程度等影响电站投资收益的诸多问题，进而影响企业的投资积极性。我们以欧洲、日本、美国等海外主要分布式光伏市场作为对比，分析国内政策存在的问题。
1、欧洲与日本：标杆
电价模式（FIT）
在分布式占比较高的欧洲与日本，分布式与大型电站采取的是同样的标杆电价（FIT）补贴模式。
FIT 在2000年由德国率先提出并推广应用，带动了德国光伏装机的快速增长
、自发自用比例、发电与用电负荷匹配程度等影响电站投资收益的诸多问题，进而影响企业的投资积极性。我们以欧洲、日本、美国等海外主要分布式光伏市场作为对比，分析国内政策存在的问题。1、欧洲与日本：标杆电价模式
（FIT）在分布式占比较高的欧洲与日本，分布式与大型电站采取的是同样的标杆电价（FIT）补贴模式。FIT 在2000年由德国率先提出并推广应用，带动了德国光伏装机的快速增长，此后西班牙、意大利等
选择，因此打破分布式困局，需要政策先行、企业模式创新跟进。（1）政策方面，余量上网实行标杆电价、提高度电补贴、就近消纳等均是可能、可行的改善措施，地方补贴政策的跟进则是另一重要手段。（2）企业方面
）自发自用部分，则具有约0.8元/千瓦时的替代电价收入，这样每度电的总收入为1.2元左右（度电补贴+电费收入）；
（3）余量上网部分，东部地区电网收购电的脱硫标杆电价约为0.4元/千瓦时，这样每度电
发电侧平价上网，从而使得具备经济性的光伏发电脱离政策补贴影响，转向市场化驱动。
地面电站装机量不如预期/
眼下，电站建设环节盈利水平吸引力及确定性增强，加上2014年标杆电价下调带来的
统计，自2013年7月至2014年4月，国内新增光伏行业政策至少17条。通过明确标杆电价补贴20年、补贴资金按季拨付按月结算、增值税即征即退50％等具有针对性的政策，光伏电站未来收益的不确定性大大减弱
，转向市场化驱动。 地面电站装机量不如预期眼下，电站建设环节盈利水平吸引力及确定性增强，加上2014年标杆电价下调带来的抢装因素，国内光伏地面电站市场迅速爆发，处于产业链上中游的企业开始扎堆投资下游
成本下降两大推手。据统计，自2013年7月至2014年4月，国内新增光伏行业政策至少17条。通过明确标杆电价补贴20年、补贴资金按季拨付按月结算、增值税即征即退50%等具有针对性的政策，光伏电站未来收益的
经济性的光伏发电脱离政策补贴影响，转向市场化驱动。
地面电站装机量不如预期/
眼下，电站建设环节盈利水平吸引力及确定性增强，加上2014年标杆电价下调带来的抢装因素，国内光伏地面电站市场
》记者统计，自2013年7月至2014年4月，国内新增光伏行业政策至少17条。通过明确标杆电价补贴20年、补贴资金按季拨付按月结算、增值税即征即退50%等具有针对性的政策，光伏电站未来收益的不确定性大大
