景气走势

度不断增强，产业景气度呈上升趋势。在巨头抢滩、政策扶持的背景下，A股光伏概念将获得正面提振。　　股神六月两度增资据彭博社报道，巴菲特旗下的洛基山电力公司（Rocky Mountain Power）与美国
，下半年将再次迎来安装高峰。专家认为，随着扶持和补贴政策的逐渐明朗，我国光伏需求量有望超预期，产业景气度呈上升趋势。在此背景下，A股光伏概念股也有望获得提振。　　【概念股解析】　　爱康科技：电站收购

，深交所新规总体上比上交所更为严厉，这反映了深交所对于在该交易所主板、中小板上市的企业更为审慎的态度。在上周二沪深交易所公司债新规公之于众后，不同风险级别的公司债走势迥异。次日，目前债券评级和发行人评级
公司债同样会受到打击。处在景气度下行的周期类行业、中长期产能过剩难以改变行业的公司发行的债券最为危险，评级下调的风险最大。当然，根据沪深交易所公司债风险警示的新规，很多突发事件也可能造成公司债戴帽，而这

。 　　中国光伏产业由于产能过剩、反倾销等原因导致近几年行业景气度持续低迷，特斯拉这一收购有望带动中国光伏企业的崛起，另外，相关数据显示，今年以来我国光伏行业正在逐渐复苏，A股市场相关公司有望从中获益
四季度1.2 万吨的新线达产，目前出货情况良好，预计公司今年产量有翻倍以上增长(2013 年7，914 吨)， 且今年上半年多晶硅价格基本维持在21-22 美元/公斤的较强走势，加上生产规模上量后带来的

收购太阳能面板制造商Silevo的消息公布后，SolarCity公司股价在17日美股交易时段大涨17.5%至64.5美元，与发行价相比涨了7倍。中国光伏产业由于产能过剩、反倾销等原因导致近几年行业景气
利润增长点。多晶硅方面，公司去年四季度1.2万吨的新线达产，目前出货情况良好，预计公司今年产量有翻倍以上增长(2013年7，914吨)，且今年上半年多晶硅价格基本维持在21-22美元/公斤的较强走势，加上

，半年间涨幅近一倍。光伏产业景气的快速回升，带动了整个产业的利润增长。今年前三季度，公司实现营业收入161653万元，比去年同期增加95782万元，同比增长145.41%，实现净利润12075万元
亿元和36.27亿元，EPS分别为0.21元和0.31元，2010年和2011年的静态市盈率分别为28倍和19倍，维持增持评级。光伏产业仍然依赖政府的政策扶持，面对宏观经济走势的不确定性，光伏乃至

分布式电站项目的普通发票并代征增值税了，手续比以往要简便，这也是鼓励分布式电站发展的一个信号。　　海通证券：光伏行业景气依然向好行行业业研研究究证券研究报告新能源行业核电中性光伏增持风电增持动力电池增持
；美国对中国双反再调查初裁时间临近，中国将抢在裁定前期发货；2014年光伏行业景气依然向好，建议关注特变电工、阳光电源、爱康科技、海润光伏、林洋电子。（2）锂电池：2-3月份电动车的热潮是由国内政策加码和

地区进行组件封装实现向美国的销售，受影响不大（截至4日中午，台湾股市光伏企业股价走势平稳）。4.对行业的宏观影响：供销区域再分配，对行业景气影响轻微从更宏观的角度看，短期内中国向美国出口光伏组件量的
将体现为产品供销区域的再分配，而对于整个行业景气的影响轻微。投资建议短期规避对美国直接出口较多的组件企业，如天合、英利；若龙头硅片企业（隆基股份、保利协鑫）因此事件出现较大幅度回调，则建议逢低介入

光伏企业股价走势平稳）。4.对行业的宏观影响：供销区域再分配，对行业景气影响轻微从更宏观的角度看，短期内中国向美国出口光伏组件量的骤降不可避免，而美国市场的光伏装机需求依然旺盛，来自韩国和东南亚等地的
相对低价组件将部分填补由中国企业留下的市场空间，在全球光伏行业供需仍相对平衡而健康的大环境下，此类地区间贸易壁垒对行业产生的影响更多将体现为产品供销区域的再分配，而对于整个行业景气的影响轻微。投资建议

。2）企业非硅成本进一步下降。3）企业出货量维持在高位。回顾全年毛利率走势可以看到，一季度部分企业开始出现显著回升，主要源于产业链价格在2012底的大幅反弹；二三季度，产业链价格平稳，但企业发货量同比
要达到相当的高度（比如50%以上），才可能启动业绩估值双升。4）行业的ROE水平处于整体平稳或上升。5）融资需要有足够多的盈利项目可供购买或自建。若企业能够在电站景气周期合理运用资本市场，便能在3-5

价格上涨。2)企业非硅成本进一步下降。3)企业出货量维持在高位。回顾全年毛利率走势可以看到，一季度部分企业开始出现显著回升，主要源于产业链价格在2012底的大幅反弹;二三季度，产业链价格平稳，但企业
一定水平，从而使得业绩增速要达到相当的高度(比如50%以上)，才可能启动业绩估值双升。4)行业的ROE水平处于整体平稳或上升。5)融资需要有足够多的盈利项目可供购买或自建。若企业能够在电站景气周期合理