收益额预期

，SolarEdge三季报可谓一鸣惊人，其2015财年第三季度的业绩报告可以说是光鲜亮丽，每股收益36美分，远超市场预期的29美分，其销售额更是出现了飞跃式增长，增幅达到71.9%至1.151亿美元

不过关 　　 　　很多的光伏电站运营商发现，当他们从建设方手里收购电站之后，电站的发电量并不能像之前设计的那样有保障，经常在运营一年后，电站的发电量急剧下降，远远达不到预期收益。这样的电站很难
，产能无处消化。为保障光伏产业健康发展，国家陆续出台优惠政策，激励光伏电站的建设及运营，在国内消化过剩产能。目前光伏电站收益率高（10%-15%）、现金流稳定，自2014年掀起建设热潮，成为最炙手可热的

运营商发现，当他们从建设方手里收购电站之后，电站的发电量并不能像之前设计的那样有保障，经常在运营一年后，电站的发电量急剧下降，远远达不到预期收益。这样的电站很难有稳定的现金流，后续资产证券化等融资手段也不能使用，限制了电站运营商盘活资金，阻碍进一步扩大光伏电站的资金能力。

与项目公司签订的合同支付有关费用。这个协议使项目公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。而项目的预期收益、资产以及政府的扶持力度将直接影响贷款的数量和形式。采取这种融资形式的实质是，政府通过给予民营企业
长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。 PPP模式适用于投资额大、建设周期长、资金回报慢的项目，包括铁路、公路、桥梁、隧道等交通部门，电力煤气等能源部门以及电信网络等通讯事业等

合同支付有关费用。这个协议使项目公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。而项目的预期收益、资产以及政府的扶持力度将直接影响贷款的数量和形式。采取这种融资形式的实质是，政府通过给予民营企业长期的特许经营权和
收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。PPP模式适用于投资额大、建设周期长、资金回报慢的项目，包括铁路、公路、桥梁、隧道等交通部门，电力煤气等能源部门以及电信网络等通讯事业等。无论是在发达国家或

公司签订的合同支付有关费用。这个协议使项目公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。而项目的预期收益、资产以及政府的扶持力度将直接影响贷款的数量和形式。采取这种融资形式的实质是，政府通过给予民营企业长期的特许
经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。PPP模式适用于投资额大、建设周期长、资金回报慢的项目，包括铁路、公路、桥梁、隧道等交通部门，电力煤气等能源部门以及电信网络等通讯事业等。无论是在

光伏生产企业而言，预示着今年第四季度将出现一轮新的订单潮，这无疑是为产业注入了一针强心剂;其次，这意味着项目的立项、建设以及收益期的提前，原本今年没有机会立项的项目很可能将获得审批并投入开发建设;此外，上调
装机规模或许将引发新一轮的光伏项目投资热潮。 此次调增在规划上更具科学性，是基于上半年的装机量完成情况和对下半年的预期。从宏观上来看，这再次体现了中国政府兑现减排承诺的决心和执行力，为了实现2020

建设过程中技术含量最大、利润额也最高的核心部分。另外，考虑到光热项目投资规模较大以及电站运营对技术要求较高的特点，大型发电集团在电站运营这个环节上更具优势。推荐上海电气、首航节能、东方能源
两点，我们重点看好EPC总包商和大型发电集团类运营商两类公司。 　　 　　EPC总包是光热电站建设过程中技术含量最大、利润额也最高的核心部分，目前全球范围内具备单独承建一个光热电站能力的EPC总包商

建设过程中技术含量最大、利润额也最高的核心部分。另外，考虑到光热项目投资规模较大以及电站运营对技术要求较高的特点，大型发电集团在电站运营这个环节上更具优势。推荐上海电气、首航节能、东方能源。（一）光热产业链长、涉及的设备
将达到54亿元，终期6*135MW电站的投资规模更是超过百亿。基于上述两点，我们重点看好EPC总包商和大型发电集团类运营商两类公司。EPC总包是光热电站建设过程中技术含量最大、利润额也最高的核心

，预示着今年第四季度将出现一轮新的订单潮，这无疑是为产业注入了一针强心剂;其次，这意味着项目的立项、建设以及收益期的提前，原本今年没有机会立项的项目很可能将获得审批并投入开发建设;此外，上调装机规模
或许将引发新一轮的光伏项目投资热潮。 此次调增在规划上更具科学性，是基于上半年的装机量完成情况和对下半年的预期。从宏观上来看，这再次体现了中国政府兑现减排承诺的决心和执行力，为了实现2020年中