收益额预期

21.18亿港元，同比减少34%；亏损额为5932万港元，相较去年同期盈利16.76亿港元，净亏103.5%，自2011年借壳上市以来首次出现亏损。同时，半年报还提出重组计划，包括撤销原有的高端装备产业集团及
经销加盟分为核心级和钻石级，除10万元保证金外，核心级的最低进货额为30万元，钻石级则为200万元。今年3月21日，汉能首批60家薄膜发电体验店开业。当时，汉能表示，至今年年底其直营店规模将达500家

很大。新疆并不是所有区域都限电，也有完全不限电的区域。最关键是核算收益率，只要是选址合适的项目，也是完全可以达到10%以上收益率的。据了解，目前英利在新疆设有省级公司，也有专门的电站开发投入。阳光电源
新能源汽车板块也蕴含并购预期。员工持股计划已实施，计划中对业绩的高要求更彰显了公司上下对业绩的信心。首次覆盖，给予推荐评级。投资要点光伏进入扩张期，行业龙头最受益：2015年是中国光伏行业超高速增长的

，情况温和及可管理，并指外储增减属正常不必过份担忧。上证综指升0.92%收3,185点、但内地创业板指数微跌0.02%，沪深两市成交额增至6,700亿元。 恒指先升后回顺，午后一度升354点，惟尾市受
中资金融股等拖累，全日仅升39点或0.18%，收21,796;国指倒63点或0.65%，收9,835;大市成交额增至744.36亿元。中资金融股造淡，恒生中国H股金融行业指数跌0.73%，建行

(yield-oriented)的融资模式，它是由某母公司持有一定规模的已并网发电的光伏电站资产，其现金收益稳定，未来预期明朗，所以将该资产打包产生的部分现金流以股息(dividend)形式按年或按季支付
。 　　天合光能是全球最大的光伏组件供应商和领先的系统集成商。据天合光能今年第二季度公布的财报，净营业额为7.229亿美元，环比增长29.5%，同比增长39.2%；毛利润率为20%；净收入为4310万美元，环

母公司持有一定规模的已并网发电的光伏电站资产，其现金收益稳定，未来预期明朗，所以将该资产打包产生的部分现金流以股息（dividend）形式按年或按季支付给股东的子公司，且多通过上市来公开募集资金。与
融资能力。天合光能是全球最大的光伏组件供应商和领先的系统集成商。据天合光能今年第二季度公布的财报，净营业额为7.229亿美元，环比增长29.5%，同比增长39.2%；毛利润率为20%；净收入为4310

）的融资模式，它是由某母公司持有一定规模的已并网发电的光伏电站资产，其现金收益稳定，未来预期明朗，所以将该资产打包产生的部分现金流以股息（dividend）形式按年或按季支付给股东的子公司，且多通过
的长期融资能力。天合光能是全球最大的光伏组件供应商和领先的系统集成商。据天合光能今年第二季度公布的财报，净营业额为7.229亿美元，环比增长29.5%，同比增长39.2%；毛利润率为20%；净收入为

重视。 　　 　　海润光伏近日发布的公告表示，2014年对个别并网时间比预期晚且存在弃风弃电地区的电站以及根据国家政策存在一定风险的电站计提了约1.66亿的减值损失。而根据该公司此前的公告，2014年全年预计
亏损额高达8亿元。 　　 　　海润光伏的一纸公告，无异于为光伏业的上市公司埋下了一个伏笔，使得光伏电站是否应该为限电导致的发电量减少来计提相应的减值损失问题得以显性化。 　　 　　而就公开资料来看

，2014年对个别并网时间比预期晚且存在弃风弃电地区的电站以及根据国家政策存在一定风险的电站计提了约1.66亿的减值损失。而根据该公司此前的公告，2014年全年预计亏损额高达8亿元。 海润光伏的一纸公告
技术手段提高风电、光伏等发电量的可预测性和可控制性，使其能够更好的适应电网的调度。 资产减值损失计提争议 海润光伏发布的公告称，预计2014年前三季度累计亏损4,198 万元，但全年预计亏损额高达8亿元

，2014年对个别并网时间比预期晚且存在弃风弃电地区的电站以及根据国家政策存在一定风险的电站计提了约1.66亿的减值损失。而根据该公司此前的公告，2014年全年预计亏损额高达8亿元。海润光伏的一纸公告，无异于
等发电量的可预测性和可控制性，使其能够更好的适应电网的调度。资产减值损失计提争议海润光伏发布的公告称，预计2014年前三季度累计亏损4,198 万元，但全年预计亏损额高达8亿元。根据海润光伏给出的

2015年上半年全国新增并网光伏装机量7.73GW，累计装机量达35.7GW。光伏产业受国家政策支持、市场需求强劲影响，多家光伏企业中期业绩超过预期。不过，财报你看了那么多，哪些数据才是企业经营
本次报告研究范围。 研究方向：从出货量、市场分布、盈利水平、资本结构、运营能力、资产收益和企业估值七方面对公司经营情况进行全面分析。 要点摘要： 1.出货量分析：天合光能领跑2季度出货量 2.