捷佳伟创

逐渐形成趋势。新技术迭代带来行业结构性投资来临，继续推荐具备核心竞争力、设备研发红利突出的光伏池设备供应商，建议关注捷佳伟创等公司。

PERC新增工序设备和传统工序设备中的丝网印刷设备占单位新建产能投资额的比重较大，分别达到0.84亿元/GW和0.58亿元/GW，国内设备供应商中包含多家上市公司，如:捷佳伟创、帝尔激光、迈为股份等
在内的设备厂商均从中获益，相关企业业绩有望大幅增长。在细分领域中，我们优先重点关注PERC工艺新增设备、核心工艺丝网印刷设备的供应商:捷佳伟创、帝尔激光，迈为股份等。 未来，全球光伏产业将持续快速

度有望回升，建议关注行业龙头的投资机会。 相关概念股： 捷佳伟创：是我国领先的太阳能电池生产设备制造商。 隆基股份：长期专注于为全球客户提供高效单晶太阳能发电解决方案，主要从事单晶硅棒，硅片

中环股份、民营新能源运营商林洋能源、PECVD设备龙头捷佳伟创、丝网印刷设备龙头迈为股份等。 风险提示 光伏终端装机需求不及预期：如果因国内政策持续紧缩、海外需求增长不达预期等原因，造成

，捷佳伟创和迈为股份2018年6月末在手订单规模分别是38.52亿元和21.9亿元，显示出企业经营积极向好。同时，海外的光伏设备龙头企业受国产装备企业冲击较明显，来自中国区域的订单和收入在2017年有
。我们建议重点关注在核心工艺段有所布局的企业，未来有望持续分享工艺变化带来的设备红利，重点关注的上市公司包括捷佳伟创、迈为股份，同时也可以积极关注同产业链中的优质设备企业晶盛机电、金辰股份等。 风险提示

全盛发展带动了光伏设备需求的快速增长。在这种市场大环境下，以梅耶博格、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等为代表的光伏设备厂商迎来了发展机会。 图4：主要光伏设备业务及2017年收入 来源：招商证券
亿元，毛利率和净利率分别达到40.94%和24.17%。公司预计2018年营业收入区间约为7.2-7.9亿元，归母净利润约为1.6-1.8亿元。。 捷佳伟创 捷佳伟创主营产品涵盖PECVD设备

芯能科技、捷佳伟创以及迈为科技之后，又一成功登陆A股的光伏企业。值得注意的是，这是上机数控第二次冲刺上市，在市场和政策回暖的有力助推下，二度闯关成功的上机数控士气正盛，但路并不好走，其上市后还要面临更多

万元、18,700万元，增幅明显。 2018年光伏行业勇闯IPO的企业相比往年来势更凶，目前芯能科技和捷佳伟创都已经成功上市，上机数控也即将登陆A股，这都将给光伏行业注入新鲜血液。

)、扩散环节设备投资占比分别达到27%、24%、18%。而最新一代结合了激光SE选择性发射极技术的PERC电池产线，激光设备地位显著，投资比例更高。 鉴于光伏设备订单的持续增长，捷佳伟创、晶盛机电
、迈为股份、帝尔激光等设备商业绩体量均扩张迅速。 作为电池片主要生产设备供应商，捷佳伟创财报数据显示，截止到2018H1，公司在手订单38.52亿，预计这部分订单将在2019年集中确认，2019年业绩将呈现

、晶盛机电、京山轻机和捷佳伟创6家企业三季度营收、净利润同比增幅都超过了10%。几家企业在光伏行业主营业务集中在光伏电站建设运营和光伏设备制造。以下是具体情况： 光伏电站：正泰电器、太极实业、林洋能源
。 光伏设备：晶盛机电、京山轻机和捷佳伟创 晶盛机电财报预计2018年度净利润同比增长幅度为45%-75%，归属于上市公司股东的净利润为56,063.16万元67,662.43万元，2017年度，归属于