担保债券

6.82亿美元债券的担保被怀疑欺诈。　　在《中国经济和信息化》获得的起诉书中，原告认为被告尚德电力和包括施正荣在内的部分高管存在欺诈行为，公司缺少内部治理和财务管控。　　美国时间7月31日，美国美新集团
写上为地球、为未来充电的施正荣则没有明确回答。　　本能的疑问是，尚德电力作为一家上市公司又涉及金额巨大的债券担保，欺诈门这样的低级错误似乎与直觉相悖。　　前尚德电力的一位中层告诉本刊：在公司内部

%的基金GSF（Global Solar Fund）因反担保事件导致资产被扣、尚德明年到期的数亿美元可转债偿还成谜。而施正荣未来在尚德的地位会有怎样变化、股价是否会继续探底等诸多难题，也没有完整的答案
案例，就是最近发生的GSF反担保事件。 GSF这家由尚德电力及施正荣本人共同持股90%的基金，本不会捅什么娄子，但有意思的是，GSF的管理人哈维尔罗梅罗（Javier Romero）则可

施正荣决意出让部分GSF的股份并展开尽职调查时，这才恍然大悟：用作反担保的5.6亿欧元德国政府债券，可能并不存在，这不免让人怀疑到罗梅罗身上。该事件能看出，施正荣对下属子公司的日常监管，也不严谨。施
。这两个月来，尚德发生了太多事公司控股80%的基金GSF(Global Solar Fund)因反担保事件导致资产被扣、尚德明年到期的数亿美元可转债偿还成谜。而施正荣未来在尚德的地位会有怎样变化、股价是否

。 然而，破产的无担保债权的供应商及债券持有人，将只能获得他们的注册时的16％和核实后的未决赔款。另外一批潜力股，到2015年2月分红将升值至1.5亿美元。 只要法律正式确认

Capital以5.6亿欧元的德国政府债券，为尚德的担保提供了反担保。据本刊了解，GSF Capital并非5.6亿欧元德国债券的所有者，而是向别人借来的，每年需支付2%的担保费。结果GSF

，尚德的麻烦也不仅是一场产业危机的微观注脚，更像是一个复杂资本棋局的初露端倪。环球太阳能基金（GSF）基金管理公司相关方同时以5.6亿欧元等值的德国政府债券为尚德提供了反担保。近期，外聘顾问的尽职调查
发现基金管理公司相关方为尚德提供的反担保有可能存在瑕疵。尽管我们认为此债券瑕疵的风险可控，但作为上市公司我们有义务进行披露。目前尚德已对相关方采取了法律措施，以应对可能出现的各种情况，确保股东权益得到

发电厂。尚德电力控股公司提供担保，协助GSF向中国国家开发银行融资，GSF则提供5.6亿欧元等值的德国政府债券作为反担保。然而，这些债券却是伪造的。身为全球最大的太阳能发电设备公司，尚德电力控股的股价从7月底起，大幅跌落。

一笔总额达到5.6亿元的反担保可能根本不存在，即如果电站项目出现问题，尚德将兜底全部可能产生的损失。而对于这一事件，各方的反应却迥然不同。8月30日，一位投资了尚德债券的投资机构人士认为此诉讼将会持续
流程是符合当地规定的，并指出GSF对此会积极抗辩。并且由于诉讼还没有结束，无法预估此事件对尚德的影响。此前，尚德在7月30日发布公告称，尚德对GSF在意大利的145MW电站提供的反担保展开调查时发现

）大区，兴建太阳能发电厂。尚德电力控股公司提供担保，协助GSF向中国国家开发银行融资，G​​SF则提供5.6亿欧元等值的德国政府债券作为反担保。然而，这些债券却是伪造的。身为全球最大的太阳能发电设备公司，尚德电力控股的股价从7月底起，大幅跌落。