投标价

预期，14年弹性减弱南玻A 000012研究机构：中投证券 分析师：李凡，王海青 撰写日期：2014-01-14公司1月13日晚公布2013年业绩预告，预计归属上市公司净利润约15亿元，同比增长446
，我们预测公司13~15年EPS分别为0.55/0.71/0.94元，我们以2014年20倍PE计算公司目标价14.2元，维持公司推荐投资评级

花旗保利协鑫(03800) 评级： 买入 买入 目标价： 3元 3元 (上日收报2.82元，潜在升幅6.4%) 保利协鑫遭中投配售12亿股，占已发行股份的7.75%，每股作价
2.6元，较本周四收市价折让7.8%。花旗发表报告，认为中投配股对保利协鑫的营运影响有限，反而提供了买入机会，主要因为光伏市场在今年上半年有望复苏，重申给予保利协鑫买入评级，目标价3元不变

过高的净资产负债率和利息开支上。我们将重审盈利预测，目标价和投资评级。国信香港分析师则指出，中投减持是对3800股价近期大幅上升，为其投资创造盈利的认可；同时，中投仍将持有5%以下的股份，就是相信
据保利协鑫公告显示，2014年1月9日，中投全资附属公司成栋公司已签署配售协议，以每股2.60港元减持保利协鑫12亿股股份，成栋公司持有股份已由原本的12.3%减为4.57%。至此，成栋公司不再是

事件描述：中投按每股2.6元配售保利协鑫12亿股，相当于今天收市价折让8%，减持后持股4.6%。中投在13年6月减持12亿股后原持有保利协鑫总股本12.4%。 观点评论和投资
。忧虑依然在公司过高的净资产负债率和利息开支上。我们将重审盈利预测,目标价和投资评级。（国泰君安 盛骅）

。 新产品有亮点。公司12年变更募投项目年产150台多晶硅铸锭炉为年产50万km树脂金刚线的项目，上半年金刚线已经实现量产，并有部分收入；另外，子公司常州天龙重启制药机械业务，为公司贡献一部分收入，也
速度略低于预期，但趋势可持续。光伏电站、金刚线、热交换管新业务仍是未来的业绩看点，成长潜力大，盈利能力强，预期乐观。 投资要点： 维持增持评级和10元目标价。公司刃料主业略低于预期，但

，分布式关注林洋电子。中信建投认为，分布式光伏是国内政策的鼓励方向，有限的资金可以补贴给多的项目装机，同时引领电网向分布式友好的方向发展，建议积极关注有资源、资金优势的标的，例如阳光电源、东方日升
季度改善，毛利率将会维持高位，目前公司估值仍然较低，投资价值凸显。分析师小幅上调公司13-15年基本EPS至1.50、1.75和2.09元，维持强烈推荐-A的评级，考虑到估值切换，分析师上调公司目标价

），分布式关注林洋电子（601222）。中信建投认为，分布式光伏是国内政策的鼓励方向，有限的资金可以补贴给多的项目装机，同时引领电网向分布式友好的方向发展，建议积极关注有资源、资金优势的标的，例如阳光电源
，并上调目标价到40元。东方日升:受益EVA胶膜产业整合和行业景气回升 研究机构：国泰君安证券 撰写日期：2013年10月16日维持增持评级，上调目标价至10元。公司以6.72元/股向江苏斯威克股东定增

2500万元的净利润。同时公司通过合资公司累积经验后，未来有实力承揽更大光伏EPC工程，新业务业绩成长性将相当可观。 定增募投项目给传统钢结构业务重新注入活力。公司此次定增预案的绿色集成建筑科技产业
,首次给予公司推荐的投资评级，目标价8.5 元。 风险提示：定增审批风险、分布式光伏EPC 项目低于预期风险、传统业务回款风险。

通过合资公司累积经验后,未来有实力承揽更大光伏EPC工程,新业务业绩成长性将相当可观。定增募投项目给传统钢结构业务重新注入活力。公司此次定增预案的绿色集成建筑科技产业园符合国家节能减排的政策引导方向
新业绩增量,公司明年有望迎来估值和业绩的双升拐点,预计公司13-15 年EPS 为0.39、0.47、0.57 元,对应PE 为18.2、15.1、12.5,首次给予公司推荐的投资评级,目标价8.5 元。风险提示:定增审批风险、分布式光伏EPC 项目低于预期风险、传统业务回款风险。

生产模式，以求最大限度地降低生产过程浪费，降低库存。收购和募投项目有望贡献业绩：东莞生益从联营公司转为全资子公司，业务控制加强，自2011年底至3Q13停工改造，重新开工后亏损状态有望扭转，收购效益将
稳健，经营指标健康向上，新产业拓展加速。我们看好公司的核心竞争力，维持买入评级，上调目标价到23.80 元。　　支撑评级的要点经营稳健向上：公司领先优势突出，产业储备充分，业绩稳剑三季报毛利率提升主要