张家港协鑫集成

协鑫集成(002506)报告摘要：超日太阳破产重组，协鑫集团成功入驻：江苏协鑫牵头对公司进行重整并成为公司控股股东。14 年12 月，公司发布重组计划，重组完成后，江苏协鑫持股5.3 亿股，占比21
脱胎换骨。进军高效组件业务：公司发布公告拟以1 元/股的价格，非公开发行股票20.2 亿股，用于收购江苏东昇及张家港其辰100%股权。同时拟按照1.26 元/股募集配套资金6.3 亿元。本次重组完成且标的

1元/股的价格，非公开发行股票20.2亿股，用于收购江苏东昇及张家港其辰100%股权。同时拟按照1.26元/股募集配套资金6.3亿元。本次重组完成且标的公司按计划投产后，公司组件产能将扩大至4GW以上
PE分别为43.64、24.84和17.00倍。预计公司常规组件将稳步增长，公司核心竞争优势高效组件及系统集成业务有望爆发。协鑫集成背靠协鑫集团，通过集成业务正在打造A股光伏巨头。恢复上市后首次给予协鑫集成买入评级，目标价17元。

舒桦主持。6月，协鑫集成拟计划以发行股份方式购买上海其印持有的江苏东昇51%股权和张家港其辰100%的股权、江苏协鑫持有的江苏东昇49%的股权，可为协鑫集成平添4吉瓦/年的光伏组件产能。6月3日
。 2015年2月，上海超日发布公告，根据公告，现由江苏协鑫能源有限公司控股的超日太阳，已于近日正式更名为协鑫集成科技股份有限公司，其法人代表、董事长将由港股上市公司保利协鑫原执行总裁舒桦出任，注册资本也由此

存在影响公司股票交易的情况。 5月20日，协鑫集成2014年年度股东大会大会顺利召开，由董事长兼总经理舒桦主持。 6月，协鑫集成拟计划以发行股份方式购买上海其印持有的江苏东昇51%股权和张家港其辰

年初出台非公开增发预案，拟收购江苏东昇及张家港其辰100%股权。本次重组完成后，协鑫集成将拥有1GW普通电池组件和3GW高效电池组件产能，跻身全球同业前三。 南玻A单季业绩上扬
研究的17家A股光伏上市公司中，特变电工因为业务范围比较广，传统业务份额远超，导致数据的整体数级跟其他企业相比，差距极大，没有放入参考范围。其余以阳光电源、协鑫集成为代表的16家企业，基本可以反映

收购江苏东昇及张家港其辰100%股权。本次重组完成后，协鑫集成将拥有1GW普通电池组件和3GW高效电池组件产能，跻身全球同业前三。南玻A单季业绩上扬，总体净利下降明显。南玻A于10月27日晚间发布
的17家A股光伏上市公司中，特变电工因为业务范围比较广，传统业务份额远超，导致数据的整体数级跟其他企业相比，差距极大，没有放入参考范围。其余以阳光电源、协鑫集成为代表的16家企业，基本可以反映第三季度

。 拟发行股份购买组件资产并募集配套资金，已获证监会审核通过： 公司拟以1元/股的价格向上海其印与江苏协鑫共发行20.23亿股，用于购买上海其印持有的江苏东昇51%股权和张家港其辰100%的股权
、江苏协鑫持有的江苏东昇49%的股权;拟以1.26元/股向融境投资、裕赋投资、长城国融、辰祥投资和东富金泓非公开发行股份募集配套资金，发行股份不超过5亿股，募集配套资金总额不超过6.3亿元，用于张家港其辰在建

称，其已完成收购江苏东昇及张家港其辰100%股权，将拥有超过4GW的组件制造产能，主要生产高效电池组件，完善产业链布局。对于此次收购，协鑫集成董事长舒桦表示，此举将有助于协鑫集成提升公司盈利能力，完成

功劳不小，但目前的产能却也存在着撑破肚的困扰。为此，协鑫集成曾经于2015年初出台非公开增发预案，拟收购江苏东昇及张家港其辰100%股权。此次非公开增发，旨在提高自产自销比重，降低代工比例提高收益。上述
营业收入57.3亿元，同比增长619.5%；净利润3.77亿元，同比大增151%。另外，报告中公司还非常乐观地预计，其2015年全年净利润为6亿-7亿元。如果没有特别重大意外的话，协鑫集成据此将能顺利完成

召开的2015年第89次并购重组委工作会议审核，协鑫集成发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易获得有条件通过。公司股票于10月23日（星期五）开市起复牌。 协鑫集成完成收购江苏东昇及张家港其辰100