宏观经济

(CBN)单晶超硬材料为主要原材料，添加金属或非金属粘结剂，并通过超高压高温烧结工艺制成的聚晶复合材料。随着全球经济的复苏以及国内宏观经济的持续快速发展，石油工业、建筑行业、金属切削机床以及汽车产业都

元，对应PE分别为24、12、10倍，维持强烈推荐评级。风险提示：宏观经济下滑风险、行业竞争加剧风险、原材料波动风险、新产品开发风险。(广证恒生)爱康科技：低谷已过，反转在望投资建议：我们预计公司

8%。 2.宏观经济环境掣肘。近年来，全球经济运行不佳，欧债危机蔓延，更兼全球太阳能组件产能过剩，价格下滑，德国太阳能行业亦未能独善其身，破产企业数量骤增。今年上半年，德国
新增光伏装机容量逐步降低到合理规模，累计装机容量峰值控制在当前规模的2倍水平，即约50GW。从太阳能加热行业看，2008年以来总体呈降低态势。未来欧债危机过后，随着宏观经济大环境的改善，该行业将逐步恢复

依赖政府的政策扶持，面对宏观经济走势的不确定性，光伏乃至新能源发展的内在矛盾集中在实现能源承诺的政治决心和因过度投资和经济下滑带来的产能过剩。同时，光伏三代技术中的多晶硅、薄膜、聚光技术之间存在竞争和

政府的政策扶持，面对宏观经济走势的不确定性，光伏乃至新能源发展的内在矛盾集中在实现能源承诺的政治决心和因过度投资和经济下滑带来的产能过剩。同时，光伏三代技术中的多晶硅、薄膜、聚光技术之间存在竞争和博弈

0.31元，2010年和2011年的静态市盈率分别为28倍和19倍，维持增持评级。光伏产业仍然依赖政府的政策扶持，面对宏观经济走势的不确定性，光伏乃至新能源发展的内在矛盾集中在实现能源承诺的政治决心和因

全球市场的70%，欧洲市场对中国光伏业的重要性远超过美国。申银万国宏观经济研究员李慧勇告诉记者，欧盟新的关税措施戳到了中国光伏业的命门。国内企业如果应对不当，可能会迎来一波倒闭潮，出现新一轮行业洗牌。浙江

一份草案文件显示，尚德及其子公司将面临48.6%的关税，赛维LDK和天合将分别被征收55.9%和51.5%的关税，晶澳最高，为58.7%。申银万国宏观经济研究员李慧勇表示，欧盟新的关税措施戳到了

面临48.6%的关税，赛维LDK和天合将分别被征收55.9%和51.5%的关税，晶澳最高，为58.7%。 申银万国宏观经济研究员李慧勇告诉记者，欧盟新的关税措施戳到了中国光伏业的

55.9%和51.5%的关税，晶澳最高，为58.7%。申银万国宏观经济研究员李慧勇告诉记者，欧盟新的关税措施戳到了中国光伏业的命门，国内企业如果应对不当，可能会迎来一波倒闭潮，出现新一轮行业洗牌。不过