宏观经济

分化态势，一个国家宏观经济的低迷程度也将持续向光伏行业传导。最重要的是，我国多数大型出口光伏企业的结构普遍存在过度集中的现象，尤其是靠近日美市场倾斜，这种过度依赖单一市场的风险仍继续

压力。 　　 　　尤其是在经济低迷的情况下，大规模的火电投资将造成更为严重的产能过剩。萧函对记者表示，如今宏观经济正进入新常态，电力需求放缓，过剩情况日益突出，如果仍大规模上马火电项目，会进一步加剧产能过剩，从而会造成发电市场恶性竞争，甚至可能会出现为了争夺有限市场而大打价格战，陷入盈利困境。

情况下，大规模的火电投资将造成更为严重的产能过剩。萧函对记者表示，如今宏观经济正进入新常态，电力需求放缓，过剩情况日益突出，如果仍大规模上马火电项目，会进一步加剧产能过剩，从而会造成发电市场恶性竞争

。现阶段煤炭价格下滑给火电腾出了一定的盈利空间，一旦煤价回升，火电企业又会面临较大的盈利压力。尤其是在经济低迷的情况下，大规模的火电投资将造成更为严重的产能过剩。萧函对记者表示，如今宏观经济正进入新

宏观经济正进入新常态，电力需求放缓，过剩情况日益突出，如果仍大规模上马火电项目，会进一步加剧产能过剩，从而会造成发电市场恶性竞争，甚至可能会出现为了争夺有限市场而大打价格战，陷入盈利困境。

城市领域，拟重大资产重组打造光伏新能源龙头，维持公司买入的投资评级，给予目标价35元，不考虑购买资产和摊薄对应于2016年22倍PE。风险提示：宏观经济持续下行、大宗商品价格上行。

经济工作会议格外引人关注。一年一度的中央经济工作会议是判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标，同时也是每年级别最高的经济工作会议。 　　 　　我们注意到，正是2013年的中央经济工作

鞠蕾等学者也分别从不同角度讨论了官员激励相容和体制扭曲加剧产能过剩的程度。上述文献大多是从宏观经济和传统行业角度分析产能过剩的形成机理，那么，对于正处在成长期的战略性新兴产业，市场失灵和体制扭曲是否也
适合光伏产业的本质特征。从现有文献看，对战略性新兴产业产能过剩的研究存在三点不足：①大多是从宏观经济和传统行业的角度研究产能过剩问题，从微观视角实证研究战略性新兴产业产能过剩的较少；②从整体产＇业角度进行探讨

的yieldco目前的股价均远低于发行价。CohnReznick指出，由于石油价格下跌及其他宏观经济因素的影响，能源股票价格普遍低迷，yieldco股价也未能幸免。而可能将会取消的美国投资税收抵免也

非常感谢光伏行业协会和节电协会给我这个机会和大家一起交流在光伏行业存在的问题，前面几位专家从宏观政策和宏观经济方面阐述了一些想法和一些换我非常赞同。下面我给大家讨论的问题更加具体的技术化一些，前面