大型分布式电站

落实年度规划开了一个口子。（文件中的第二点：优先保障各类示范区和其它规划明确且建设条件落实的项目的年度规模指标。） 第二：鼓励大型企业集团（注意，并不一定是大型央企的大型企业直接申请，这又开了

，全年装机有望达到4GW以上，呈现爆发式增长。在不考虑成本下降的条件下，未来3年新增装机中枢为9GW，但考虑到光伏成本以每年10%以上的速度下降，新增装机有望长期保持20%以上的高增长。分布式电站
、爱康科技等分布式建设/运营商的项目推动。最终文件：鼓励开展多种形式的分布式光伏发电应用。充分利用具备条件的建筑屋顶（含附属空闲场地）资源，鼓励屋顶面积大、用电负荷大、电网供电价格高的开发区和大型工商企业

项目在无法保证自发自用比例的情况下转为全额上网模式，兜底8% IRR（政策调整前，0%自发自用比例仅3% IRR），这是解决银行贷款对分布式谨慎以及分布式电站实现资产证券化的重要基础。【与征求意见稿一致
。【与征求意见稿一直，符合预期】 （5）再次强调鼓励示范区内的就近转售电。明确电价由供用电双方协商，电网企业负责输电和电费结算。如果就近转售电政策能在所有分布式项目中推广，理论上分布式电站的自发自用

空闲场地）资源，鼓励屋顶面积大、用电负荷大、电网供电价格高的开发区和大型工商企业率先开展光伏发电应用（解读：传统自发自用项目）。鼓励各级地方政府在国家补贴基础上制定配套财政补贴政策，并且对公共机构
、保障性住房和农村适当加大支持力度。鼓励在火车站（含高铁站）、高速公路服务区、飞机场航站楼、大型综合交通枢纽建筑、大型体育场馆和停车场等公共设施系统推广光伏发电，在相关建筑等设施的规划和设计中将光伏发电

，大型电站6GW。但是国家能源局公布的《2014年上半年光伏发电简况》中显示，上半年全国新增分布式光伏并网容量仅为1GW。中国分布式光伏发电的核心痛点是售电收益不确定，《通知》从电价兜底的角度对此予以
布式光伏发电提供贷款贴息政策，并且建立以个人收入等为信用条件的贷款机制，逐步推行对信用度高的个人安装分布式光伏发电设施提供免担保贷款。融资通道有望打开，社会资本通过各种途径进入地面电站和分布式电站，融资租赁、跨境

洗牌已经开始,国内中小型企业已经停产,国外一些大型企业也宣布破产。公司具备相对竞争优势,有望在危机中剩存。股价催化剂：行业洗牌,中小企业退出;新兴国家推出新的政策刺激光伏需求;德意抢装超预期。核心风险
,由于国家新的上网电价补贴规定2014年1月1日之前并网的电站仍然可以享受之前1元/度的电价,因此今年四季度大型电站有可能抢装机,从而拉动逆变器出货并有望带动其价格上涨,因此四季度公司逆变器业务有业绩

电站开发和运营环节是大势所趋。在过去的一年半时间里，国家出台了一系列扶持光伏的政策，其中分布式光伏被列为发展重心。能源局设定的目标为，2014年我国要建设14GW 的光伏电站 ，其中分布式8GW，大型电站
贴息政策，并且建立以个人收入等为信用条件的贷款机制，逐步推行对信用度高的个人安装分布式光伏发电设施提供免担保贷款。融资通道有望打开，社会资本通过各种途径进入地面电站和分布式电站，融资租赁、跨境资金

分布式8GW，大型电站6GW。但是国家能源局公布的《2014年上半年光伏发电简况》中显示，上半年全国新增分布式光伏并网容量仅为1GW。 中国分布式光伏发电的核心痛点是售电收益不确定，《通知》从电价
途径进入地面电站和分布式电站，融资租赁、跨境资金、二级市场增发等多种方式方兴未艾。申银万国分析师预测道。据记者了解，目前多个鼓励光伏应用的产业基金已经成立，有10来家保险公司也以共保形式参与进来，基金

长期保持20%以上的高增长。 分布式电站EPC开发实现高周转，一次性确认收入和利润，新增装机增长带动行业未来几年稳定增长，但由于技术壁垒不高，存在未来竞争加剧导致利润率降低的风险。 电站运营
发电应用。充分利用具备条件的建筑屋顶（含附属空闲场地）资源，鼓励屋顶面积大、用电负荷大、电网供电价格高的开发区和大型工商企业率先开展光伏发电应用。鼓励各级地方政府在国家补贴基础上制定配套财政补贴政策，并且

面积大、用电负荷大、电网供电价格高的开发区和大型工商企业率先开展光伏发电应用（解读：传统自发自用项目）。鼓励各级地方政府在国家补贴基础上制定配套财政补贴政策，并且对公共机构、保障性住房和农村适当加大
支持力度。鼓励在火车站（含高铁站）、高速公路服务区、飞机场航站楼、大型综合交通枢纽建筑、大型体育场馆和停车场等公共设施系统推广光伏发电，在相关建筑等设施的规划和设计中将光伏发电应用作为重要元素，鼓励