多晶硅硅料
上半年，海源复材光伏业务营收已上升至7014万元，但毛利率为-7.3%，依然未能给其贡献利润。不过，在上下游企业共同努力下，光伏产业将在2023年迎来“拐点”，届时硅料供应的增加，或将让组件价格重回
1.5元/w甚至更低的价格。因此，海源复材才会在6月后多次宣布投建光伏项目。本次突然宣布高达80.24亿元的项目，则很有可能是受到了近日上游硅料、硅片价格大跌的影响。据PV
Infolink数据显示
12月22日，PVInfolink发布光伏产业链价格。硅料供应规模稳步提升的背景下，上游环节正在遭遇硅片用料需求急速萎缩的市场变化，而且随着前期订单陆续完成履约和交付，部分硅料企业逐渐面临缺乏新订单
的境遇。因12月以来，上游环节博弈程度日趋激烈，硅片环节价格急速下跌，在形成价格踩踏后已开启价格战模式，假设以硅片跌幅对应硅料价格的下跌幅度测算，恐当前硅料价格水平难以覆盖。但是在目前纷繁复杂的
%。本周跌幅包含前两周降价幅度，而根本原因是传导硅料降价。供给方面，一线企业和专业化企业再度降低开工率。一方面企业对上游硅料降价持观望态度，另一方面是为了解决硅片供应过剩造成的库存问题。目前拉晶环节迫近
成本线，一线企业依靠渠道、技术、资金等优势仍可维持薄利，部分企业面临亏损风险。因此，后续仍需关注硅料和硅片降价速率。一旦拉晶利润无法覆盖硅料成本的时候，企业将被动大幅降低开工率。长期来看，实则有利于解决
18.4%。本周跌幅包含前两周降价幅度，而根本原因是传导硅料降价。供给方面，一线企业和专业化企业再度降低开工率。一方面企业对上游硅料降价持观望态度，另一方面是为了解决硅片供应过剩造成的库存问题。目前拉晶
环节迫近成本线，一线企业依靠渠道、技术、资金等优势仍可维持薄利，部分企业面临亏损风险。因此，后续仍需关注硅料和硅片降价速率。一旦拉晶利润无法覆盖硅料成本的时候，企业将被动大幅降低开工率。长期来看，实则
传统直拉单晶生产成本低30%，耗能下降77%，且可使用成本更低的多晶硅料及回收硅料。“在HJT电池项目上，海源复材有望将降低能耗、回收硅料及以铜代银等技术发挥得淋漓尽致，从战略上解决HJT电池成本
价格为 RMB295/KG，较上周减少了 0.34%；单晶致密料从 RMB292/KG 跌落至 RMB285/KG，跌幅为 2.4%。非中国区多晶硅料美金价格为 US$37.152/KG，略有变动
硅料价格时至月中，上游买卖双方僵持和观望的局面未有明显缓解，价格博弈持续激烈。前期订单陆续执行完毕，虽然尚存个别订单仍在交付，但是占比已经极低。新订单签订和价格谈判过程艰难，买方观望情绪严重，而且
极度谨慎态度。供应方面，硅料产量环比抬升，但是需求方面，随着终端需求陆续下坡，下游需求开始收缩，以及硅片环节异常库存水平和价格超预期下跌的复杂因素交织的市场环境演化，拉晶环节逐步下调稼动水平和减少新购
也会出现不小差异，因此企业在进行新一轮扩产之前，也应将未来减碳因素纳入选址考虑。以硅料重点产区为例，下方A到F六家企业分别在内蒙古、江苏、青海、陕西、四川及新疆等地，若仅以每公斤多晶硅的耗电部分测算所
低碳竞争。Source: Infolink Consulting光伏制造链减碳路径从光伏组件的碳排角度出发，仅管基于不同的测算条件与产品标准，实际数值可能会有不小落差，但目前测算硅料为组件中最大的排放源
电站装备全产业链涉及多晶硅、硅棒/硅片、光伏电池片、智能光伏组件、智能逆变器、光伏辅料等光伏产品和电线电缆、智能太阳能跟踪支架、系统部件、一次设备、二次设备等配套电力装备生产，以及智能设计、智能系统集成
光伏企业，5家年销售额突破30亿元电力装备企业，牵引带动一批上下游配套企业。（三）发展方向聚焦多晶硅、高效电池片、光伏玻璃、铝边框、光伏银浆、凃锡焊带等光伏产品和辅料，电线电缆、变压器、开关柜、智能控制系统
的拉晶技术，代表着印度可以从欧洲、美国进口多晶硅料，自行生产单晶硅棒，再完成硅片和电池的生产。目前全球几乎100%的硅棒和97%的硅片都是在中国生产。Adani Solar 正在印度蒙德拉建设世界上
