向下周期

现了三大利好。首先，产业链价格似有触底反弹迹象。华泰期货研报显示，受到政策推动影响，多晶硅价格已连续反弹数日，现货报价持续上调，且近两日价格向下游硅片环节传导。具体来看，截至7月9日收盘，多晶硅期货
，很难再出现持续上涨。因此，在经历了短期内的快速上涨后，接下来光伏板块的多头行情能否延续并不好说。兴业证券在其最新研报中提出了这样的观点：“本轮光伏周期底部与前几轮相比，持续时间更长，影响范围更广，底部

图2-3可知，只有I1 = Izvs(Buck模式)，或者I3 = Izvs(Boost模式)，电感电流有效值始终最小，其中粉红色为最小电感电流有效值最小控制，阴影区域为表示一个周期传递的能量
;2. 外部事件可以直接作用于HRPWM动作(如图3-2);而且还可以配置在计数器向上或者向下时刻动作。本参考设计S3就是在外部事件ZCD1发生时置低，S4在ZCD1发生之后插入死区置高。3. 外部

快慢，大致分为四个品种：日前调节产品、日内产品、准实时产品、实时产品，其中日内调节又区分了4 小时、2 小时、30 分钟、10 分钟。同时还分了向上调节(填谷)，向下调节(削峰)，因为负荷侧的
才能申请资质牌照。所以可能原有的虚拟电厂运营商牌照，会被作废，并要求重新认证资质。2、资质再认证同时，未来虚拟电厂不是拿了牌照就可以一劳永逸了，虚拟电厂的运营能力是需要周期性认证的。而且是分产品进行

结束，宏观政策转为宽松并支持新一轮信用扩张，人民币汇率贬值也一定程度上对冲了关税的影响，国内经济基本面进入新一轮复苏周期。而且从结构上，尽管贸易政策出台后，家电、轻工、电子、机械等出口占比较高的行业面临
。从股权风险溢价的维度，沪深300的股权风险溢价在“924”之后由近10年最高的7%向下修复，年初反弹至6.5%(高于历史均值1倍标准差)，恒生指数在内资视角下(以10年国债收益率作无风险利率)的股权

不是仅仅追求短期的投机和内卷。组件技术的价值创造正从水平周期转向更长期的放缓，同时向下游差异化创造转移，形成技术壁垒。过去大家不屑于做差异化，是因为规模化增长过快，可以通过规模化增长跑马圈地获得政策活力
发展。█ 协鑫集团董事长 朱共山朱共山指出，光伏“内卷”主因是固有技术饱和应用，TOPCon电池短生命周期为典型例证。突破“内卷”唯有科技创新，未来十年将呈现“1+1+1”前后端黄金组合。协鑫将率先升级

，经电网企业核实后，可对名单进行个别修正剔除，不再纳入后续月份保底售电范围，并向政府部门报告。4.市场用户在直接参与年度交易及后续批发市场交易前，应向广东电力交易中心申请作为批发用户，以月度为周期进行
。1.请各发电企业和售电公司(含批发用户，下同)等经营主体根据2025年电力供需形势和一次能源价格情况，合理签订年度中长期合同。2.允许经营主体按需签订2025年不同周期(如年、半年、季度或多月等)的