可转债投资

索比光伏网讯:3月15日，尚德电力5.7亿美元可转债到期。虽然尚德电力表示已经与60%的可转债持有人签订了延期协议，但是这60%的债券持有人主要是机构投资者，而余下的40%并没有同意可转债延期。南京

持有人同意债务延期协议。财新记者发现，这60%的债券持有人主要是机构投资者，其中包括美国的对冲基金、资产管理公司和知名投行。尚德电力正与可转债持有人协商自愿重组，这对债权人来说可能是最好的结果。但重组
承诺投资额的一半。因此，通过处置GSF获得资金用于偿还即将到期的可转债，悬疑仍存。而假设诉讼解除，那意味着尚德电力将替一笔5.54亿欧元的贷款承担担保责任，这将为尚德电力的巨额债务再添压力。这些消息均成了看空这支股票的套利诱饵。这场博弈中的最后赢家，也很可能是他们。

，是尚德电力两大债务到期，除了5.75亿美元的可转债，还有巨额的银行贷款，而公司的现金及现金等价物只有4.74亿美元。业内人士认为，如果无法偿还，无锡尚德只有破产。有消息称，去年9月，中国银行牵头7家
贷款，使经营危机逐渐好转。据知情人士透露，接下来，无锡国联集团有可能在无锡尚德的破产重组中发挥作用，很有可能以旗下产业投资基金全面接管。如果顺利实施，大股东就换 成了国资，而仍然维持尚德的品牌和渠道，既可

索比光伏网讯:3月15日，全球最大的太阳能电池制造商尚德电力（NYSE：STP）没有支付5.41亿美元的到期可转债。3月11日，尚德电力公告称，60%的债券持有人同意延期协议至5月15日，在此之前
不行使追偿权，这60%中主要为机构投资者。另40%债券持有人目前尚未表态，如果不同意债务延期，则可能向法院提出破产申请。研究机构美心集团Maxim Group指出，尚德在债券募集说明书中明确表示，若对

让尚德在日本市场上占据绝对优势。2011年尚德在投资上的损失就高达10亿美元，若拿出其中一半就可以解决现在可转债危机。一位接近尚德的人士遗憾的说。而上述投资的决策者正是施正荣。而他也正为其糟糕的商业

3月对尚德来说是个黑色的月份。除了5.75亿美元的可转债，还有巨额的银行贷款，如果无法偿还，无锡尚德只有破产。3月14日，公司股价两日内下跌近40%。尚德发表声明 没有完成今天到期5.41亿美元债券
本金的偿付计划。投行人士观点认为，尚德电力已经实际破产。华尔街投资机构Maxim Group分析师Aaron Chew在报告中指出，尚德电力将会实际上破产，其股票将会完全丧失价值。在经历了高管内杠

利益方却显得格外沉默。尽管尚德电力与GSF的和解以及3月15日可转债的延期是两则利好消息，但公司却并未朝着公司高层的理想方向发展，尚德电力终于在3月14日美股收盘后发表声明称，公司没有完成将于明天（3月
15日）到期的5.41亿美元债券本金的偿付计划。3月15日，接近尚德电力的人士告诉《华夏时报》记者，3月16日尚德电力恐怕将宣布破产，并且由无锡国联接手。似乎施正荣、无锡市政府和银行、海外投资者这三个

债务到期之后被债券持有人告上法庭，债务重组成了尚德的当务之急。然而，公司5.41亿美元的可转债多为国际投资者所持有，短时间内征得100%债券持有人的同意难度极大。尚德的债券持有人之一、对冲基金
北京时间3月15日早间消息，周四，尚德电力（STP）收跌19.28%报0.67美元，周三周四两日累积下跌38.53%。与此同时，公司总值5.41亿美元的可转债将于本周五到期，市场认为其无力偿还债务

的另一座工厂。目前尚德电力资产负债表上大概有20亿美元的债务，其中5.41亿多美元的可转债将在2013年3月15日到期。在本周一，尚德宣布已与60%的可转债券持有人签订了延期两个月偿还债务的协议
，可转债券持有人在5月15日之前不可以行使权利要求尚德偿还到期的债务。但是余下的40%债权人可能将于3月15日即今天要求尚德偿还债务。受到再度关闭工厂以及巨额债务的影响，尚德股价在美国当地时间周三的交易日

可转债发行于2008年3月，期限五年。按照规定，这些可转债到期后，债券持有者可选择将债券兑换为现金，也可以选择将债券转换成股票。而目前在光伏行业整体不景气的情况下，很少有债权人会考虑转股的选择。尚德电力
主导之后的重组工作，它将以母公司或者旗下产业投资基金的形式全面接管无锡尚德。无锡尚德进行破产重组，在业内人士看来，对于施正荣将非常不利。无锡尚德如果启动破产保护程序，那么施正荣面临最大的危险就是之前被