博弈

，成交仍相对活跃，单晶用料价格下跌幅度环比略有拉大，主要仍是由于上下游仍在博弈中，且下游压价力度相对更强：一方面根据海关数据统计9月份多晶硅进口量环比增加1.4倍，是由于韩国硅料库存大量出口至国内
，增加了国内部分供应，同时部分硅料库存转移至上游也增加了供应压力;另一方面，国内新增个别企业停产检修，影响部分产出，又在一定程度上缓解了供应压力。因此本周多晶硅价格在博弈中仍延续小幅下滑的走势。 截至

中下旬，硅料市场上的供应量持续增加，国内在产的11家硅料企业中仍有3家处于检修阶段，根据企业复产规划，预计本月底新疆、四川产能继续恢复，整体硅料供应吃紧状况有所缓解。然而经过前期价格博弈，硅料市场部分企业库
存水位有所提升，下游采购时压价更为明显。大部分料企在面对老客户的长单时，让利空间较大，价格松动明显。二三线企业反馈近期询单较少，下游硅片端企业仍以观望为主。整体来看，上下游处于明显的博弈阶段，随着硅料供应逐步

经过近两个月的博弈僵持，硅片企业的原料库存已消化殆尽，采购需求增加，故本周订单成交相对活跃。本周多晶硅成交价继续小幅下滑是由于小部分硅片减产产能尚未恢复，同时部分硅料企业积压库存，下游压价力度相对更强
，但因近期有上下游博弈积压的部分库存作为补充，故整体硅料供需基本平衡。目前在下游减产尚未恢复、硅料企业有部分库存的情况下，多晶硅价格呈现小幅阴跌的走势，但随着硅片减产产能恢复及扩产进度的逐步推进，上下游博弈力度将不分伯仲，预期未来多晶硅价格将小幅下滑至合理价位后持稳运行。

硅料 本周硅料市场博弈持续，整体成交价继续小幅下行。其中单晶硅料报价小幅下滑，单晶用料主流报价在92-97元/kg，均价下调至94元/kg。多晶用料价格维持相对平稳的走势，均价维持在

成交价持稳在每公斤93-96元人民币之间，均价为每公斤94元人民币。目前来看，大部分下游单晶硅片企业库存可使用至10月中旬左右，预期节后将展开新一轮硅料价格商议，届时对于价格博弈及僵持将再次重回谈判桌

上下游价格战休战 辅料辅材价格起飞 多晶硅 本周国内多晶硅上下游博弈基本暂告一段落，多晶硅市场签单成交逐步开始增加，市场实际成交价格略有下滑，成交价格区间略有拉大。9月份整体多晶硅签单较之

用料，再加上适逢月底，大多数单晶硅片企业硅料库存陆续消耗殆尽，因此延续上周，部分单晶硅片厂家陆续完成10月硅料新签订单，不过仍有少数下游一线企业仍就价格持续博弈及僵持。另一方面，由于当前大部分硅料厂家

硅料 本周整体硅料市场价格保持稳定，国内硅料市场价格持稳，海外报价有所上调。随着9月硅料供局面逐步改善，本周硅料环节与下游的博弈状况逐渐明朗，目前单晶用料价格稳在95-105元/kg，均价为
55-365W /425-435 W单晶PERC组件均价分别上涨至1.6元/W和1.62元/W。但由于上游电池报价仍持续松动，终端在采购组件时，仍不断施压，上下游仍处于博弈阶段，几乎一单一价，大部分

情况相比前期有所缓解，不过当前硅料供给仍略显紧张，在下游拉晶厂维持满载开工率的同时，预判短期内单晶用料价格下降幅度及速度不至于太快，买卖双方仍就价格持续博弈及僵持，预期最快本周前部分一线企业将陆续成交新

现状及计划，预计9月份多晶硅供应总量在3.7-3.8万吨(包括进口量)，需求量在3.9-4.0万吨，仍有0.1-0.3万吨的供应缺口，因此市场供小于求的局面尚未扭转，但日趋紧张的上下游博弈，使得多晶硅价格上涨乏力。 多晶硅向下传导，当下产业链各环节价格正趋于稳定，但面对年底抢装潮支撑，价格变动将不会太大。