单晶硅片出货量

了光伏领跑者对行业的明显导向作用。在淡季和激烈的价格竞争下，高效组件生产商表现出更稳定的抗风险能力和强劲的后劲。西安隆基硅材料股份有限公司（以下简称隆基股份）第三季度季报显示，该公司单晶硅片产量为6.67
亿片，较2015年上半年增加3.8亿片，同比增长132.04%；单晶硅片出货7.4亿片，其中对外销售5.75亿片，自用1.65亿片；单晶硅片产销率达到110.87%。单晶组件产量为910.28MW，较

风电装机量约为22-25GW。2018年电价下调预期仍将刺激风电小规模抢装，从而带动风电设备出货量的增加。光伏：抢装潮后寻找结构性机会受益于国内抢装行情，今年上半年我国光伏新增装机规模达20GW，从而
：国产多晶硅料出厂价从2月开始上涨，抢装结束价格开始大幅回落，最大跌幅达40%左右，近期开始有所回升，630至今累计跌幅10%左右。硅片价格在抢装之后一路下滑，抢装后累计多晶硅片与单晶硅片价格均已累计

今年新增风电装机量约为22-25GW。2018 年电价下调预期仍将刺激风电小规模抢装，从而带动风电设备出货量的增加。光伏：抢装潮后寻找结构性机会受益于国内抢装行情，今年上半年我国ink"光伏新增装机
多晶硅片与单晶硅片价格均已累计下滑20%左右，10 月开始有小幅涨价，涨幅约10%左右。三季度硅料硅片板块营业收入和归母净利润环比分别下滑38%和54%，同比增速仍保持在50%以上的水平。电池组件：进入

主要产品单晶硅片和单晶组件在Q3期间市场均价下跌分别达到25%和20%，而公司Q3单季毛利率反而环比小幅上升至27%，并创出近年来新高，我们判断这一看似矛盾的结果主要由三方面因素导致：1、国内需求急冻令
公司Q4产品出货量(尤其是单晶组件)将呈现环比大幅增长，销售有望迎来量价齐升。SolarCity/Tesla与松下合作深化，或将加速输美硅片订单兑现：在2014年SolarCity收购Silevo之后

，李振国和钟宝申为隆基制定了第一阶段的发展战略，即在行业里专注于自己擅长的环节，在点上形成突破，进而形成竞争力，成为全球领先的单晶硅片制造商。 2013年，随着隆基股份单晶硅片全球出货量位列第一，也

表示，收入下降主要原因是由于晶片平均销售价格及光伏组件对外出货量降低。公司将继续缩减其OEM业务，转向下游光伏项目。 该公司二季度毛利润为4120万美元，相比于上一季度环比下降7.5%，比去年
下降7.3%。毛利率从第一季度的17.1%下降至16.5%，几乎与去年同期持平。毛利率第二季度环比下降的主要原因是由于产品结构的变化，以及相关产品销售的利润率压力。 该公司第二季度组件外部出货量为

销售5.75亿片，自用1.65亿片；单晶硅片产销率达110.87%；单晶组件产量为910.28MW，同比增加757.78MW，同比增长496.90%；单晶组件出货量达922.85MW，其中对外
第二季度遭遇了重大挫折。其公告显示，2016年第二季度，该公司实现收入环比下降4.1%，同比下降6.8%。该公司人士表示，收入下降主要原因是由于晶片平均销售价格及光伏组件对外出货量降低。公司将继续缩减其

，自用1.65亿片；单晶硅片产销率达110.87%；单晶组件产量为910.28MW，同比增加757.78MW，同比增长496.90%；单晶组件出货量达922.85MW，其中对外销售873.14MW，自用
重大挫折。其公告显示，2016年第二季度，该公司实现收入环比下降4.1%，同比下降6.8%。该公司人士表示，收入下降主要原因是由于晶片平均销售价格及光伏组件对外出货量降低。公司将继续缩减其OEM业务

单晶硅片全球出货量位列第一，也意味着该公司第一阶段的战略目标最终实现。　　钟宝申2010年加入隆基股份后，负责整个公司的战略 下一
上市，开始大举向产业链上下游扩张。此时的隆基，则选择了坚守专业化，深耕单晶硅片这个单品。2007年，当硅料在价格突破300美元/公斤，尚德为避风险频签10年长单合同时，隆基则坚持从不签订长单。一名

业务同比均大幅增长。 尤其是龙头企业隆基股份，上半年实现单晶硅片出货7.4亿片（含对内），同比增长150%左右，增长幅度明显超越行业平均水平。硅片销售供不应求，上半年产销率达到110.87%。出货量
国内光伏新增装机15GW以上，同比同样实现翻倍以上增长。 受益于国内光伏抢装，上半年国内光伏企业出货量与收入同样大幅增长。根据我们的统计，上半年A股23家光伏企业共实现营业收入443亿元，同比