分布式电力第一股

海润光伏7598万元，占该股当日成交总额的比例达15.6%。 在10月18日涨停当天，机构席位亦现海润光伏第一大买入主力，全天共买入2881.60万元。截至22日收盘，在海润光伏连续三个交易日涨停背后，三大

买入特变电工8477万元，占该股当日成交总额的6.7%；有三家机构席位买入海润光伏7598万元，占该股当日成交总额的比例达15.6%。在10月18日涨停当天，机构席位亦现海润光伏第一大买入主力，全天共买

称为前所未有的力度，使陷于低迷中的国内光伏企业大为振奋。表现在资本市场上，除尚德电力外，今年多数中国概念太阳能股大幅上涨，阿特斯上涨了300%，韩华新能、晶科能源、大全新能源、天合光能上涨200%以上
，英利集团成立了分布式电力投资管理公司，并获批保定60兆瓦分布式光伏发电示范区。天合光能、阿特斯等光伏组件生产商企业也已着手将业务延伸至产业链下游，寄望通过下游电站开发、设计、建设等新业务模式拓展来提升

销售自产的利用太阳能生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。其次，明确新的地面电站三类电价补贴，根据光资源优劣分为每千瓦时0.9元、0.95元和1元;分布式光伏电站补贴每度0.42元
;可再生能源附加从8厘涨到1分5。笔者发现，以上政策如果切实落实到位，意味着光伏产业的回暖势头有望形成大跨越。第一，这次电价补贴水平远高于此前市场预期，据业内预计，光伏电站盈利水平将超过8%，国内将掀起新一轮的

明确规定。分析指出，A股光伏板块将有望迎来升机。工信部提高光伏门槛曾掉进冰窟窿的光伏产业，正在感受政策的阵阵暖意。从7月中旬至今，国家密集发布多条促进光伏行业发展政策，原本困顿的光伏企业眼前出现曙光
。国庆前夕，财政部网站发布《关于光伏发电增值税政策的通知》，自2013年10月1日至2015年12月31日，对纳税人销售自产的利用太阳能生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。另外，国家能源局发布

光伏企业大为振奋。表现在资本市场上，除尚德电力外，今年多数中国概念太阳能股大幅上涨，阿特斯上涨了300%，韩华新能、晶科能源、大全新能源、天合光能上涨200%以上。业界预期，随着各项政策逐步细化，一直备受
，一些企业已经开始事先布局。今年3月，英利集团成立了分布式电力投资管理公司，并获批保定60兆瓦分布式光伏发电示范区。天合光能、阿特斯等光伏组件生产商企业也已着手将业务延伸至产业链下游，寄望通过下游

在资本市场上，除尚德电力外，今年多数中国概念太阳能股大幅上涨，阿特斯上涨了300%，韩华新能、晶科能源、大全新能源、天合光能上涨200%以上。业界预期，随着各项政策逐步细化，一直备受关注却迟迟难以启动
%至5%，而光伏电站的利润能达到12%，而且回报稳定。因此在出口受阻的情况下，国内市场将逐步打开。在此之前，一些企业已经开始事先布局。今年3月，英利集团成立了分布式电力投资管理公司，并获批保定60兆瓦

推出了0.9-1元的光伏地面电站上网电价，以及0.42元/度的分布式电站补贴的政策，并将补贴期限确定为20年，充分保障了电站运营的效益(见下图)。同时将传统电力消费的可再生能源附加由0.7分/度提高到
生产企业，2013年通过换股吸收的形式注入了招商新能源，成为了招商局旗下的太阳能发电平台，主业为并购和运营光伏发电站。此次借壳上市，为招商新能源迎接中国光伏电站建设热潮做了资本铺路。 2013年

。公司是装备制造领域优秀的民营企业，实现了在电力行业高压变压器领域由小企业向亚洲第一/世界第三的品牌企业跨越，过去十三年历史可以看出公司在制造领域具有较强的精细化和战略化管理能力，运营效率不断提升
电力工程服务业务订单增长和交货进度低于预期。估值给予公司目标价15.0元和买入评级。未考虑配股的股本为26.36亿股，我们预计公司2013-2015年的EPS为0.55、0.80和1.02元；假设配股股价为