光伏企业点评

高位之后就一泻千里、一发不可收拾，极大的打击了世界光伏企业的投资热情和发展态势。去年多晶硅价格在低位运行很长时间，未有实质性利好消息出现，仅从资本市场分析，多晶硅价格的上扬颇有触底技术性回调之嫌
。回光返照：多晶硅价格的上升并不能解决光伏行业积存已久的弊端，尤其是中国光伏企业的生存环境并不会因此得到丝毫改善，本身就已严重过剩的产能可能会受此刺激再度扩张，在死亡线徘徊许久的中小光伏企业势必会加大产量释放

，以次充好的冲动强烈。其次是尽量拖延工期的问题。光伏产品价格近两年来一直处于下跌趋势当中，光伏系统的造价也一跌再跌。光伏电站系统的投资一般较多，1MW系统的安装成本达到800万元，相对于一般光伏企业的净利润
。最受益股点评　　隆基股份：雄踞高效单晶硅片领域2000年公司成立，开始从事半导体用硅片制造，从2004年主业开始转向光伏用单晶硅片。公司一直坚持专业化生产道路，专注于单晶硅片的生产销售与技术改进

。光伏电站系统的投资一般较多，1MW系统的安装成本达到800万元，相对于一般光伏企业的净利润，投资金额都很大，申请到金太阳工程的业主一定会尽量拖延工期。因为补贴标准在项目批准后就已经确定，将工期拖延
，行业复苏至少到2014年。此阶段选股策略和第二阶段基本一致，关键在于行业出现好转逻辑的成立。 最受益股点评 隆基股份：雄踞高效单晶硅片领域 　　2000年公司成立，开始从事半导体用硅片制造

、应用模式和商业模式。去年以来，由于国际经济形势复杂多变和双反风波等因素影响，我国光伏产业发展面临严重困境，不少光伏企业减产、停产甚至倒闭，浙江省希望以五位一体创新综合试点为契机，推动嘉兴乃至全省
，找到了，光伏产业就能持续健康发展。嘉兴则具备了开展试点的产业基础条件。嘉兴是中国光伏产业发展较早、较快地区，有光伏企业100多家，2011年实现产值近200亿元，占全省光伏产值的三分之一。目前，嘉兴

。尚德一内部人士对记者表示。冬天来临，行业却感受到了政策一把火的威力。就尚德情况而言，订单明显增多，其他几大光伏企业则基本接近满产。在去年8月份走访尚德时，几条生产线几乎都处于停工状态，门卫对记者也是闪闪
归纳起来就是：扩容、补贴。扩容在于吸收过剩产能，但政策最关键的还是在于钱，就是补贴。厦门大学能源研究所主任林伯强的点评很直白：没钱寸步难行！一名光伏行业业分析人士表示，目前光伏行业扩容、补贴政策还停留在

年9月好几条生产线都停产，企业可说处于水深火热。接不到订单不派活，继而减薪。尚德一内部人士表示。冬天来临，行业却感受到了政策一把火的威力。就尚德情况而言，订单明显增多，其他几大光伏企业则基本接近满产
。他的心愿就是希望自己成为今后分布式上网的一个成熟样本。系列政策总体归纳起来就是：扩容、补贴。扩容在于吸收过剩产能，但政策最关键的还是在于钱，就是补贴。厦门大学能源研究所主任林伯强的点评很直白：没钱

表示。冬天来临，行业却感受到了政策一把火的威力。就尚德情况而言，订单明显增多，其他几大光伏企业则基本接近满产。在去年8月份走访尚德时，几条生产线几乎都处于停工状态，门卫对记者也是闪闪躲躲，不愿意谈论
、补贴。扩容在于吸收过剩产能，但政策最关键的还是在于钱，就是补贴。厦门大学能源研究所主任林伯强的点评很直白：没钱寸步难行！一名行业分析人士表示，目前光伏行业扩容、补贴政策还停留在解决行业本身问题。若从长远

2012年，玛雅人预言的世界末日没有成真，但是全球光伏市场的惊涛骇浪，加上不期而至的欧美 对华光伏产品双反，中国的太阳能光伏企业确实上演了一幕幕的步步惊心，曾经强大如赛维LDK和尚德电力这样闪耀着
明星光环的光伏企业也一度处于破产的风口浪尖，更勿论其他的企业了。相比于雪中送炭，银行更乐意扮演锦上添花的角色，这也是风险管理的需要。在光伏市场一片风声鹤唳，坏账日益增大，以及国家对光伏调控显露出越来越

，中国最大的10家光伏企业的债务累计已高达175亿美元，约合1110亿元人民币，国内整个光伏产业已接近破产边缘，其中，江西赛维和尚德电力破产的可能性最大。也因此，涨停的光伏类公司去年的业绩大多为亏损
的注资，将给这家太阳能面板制造商在未来几年锁定相当大的销售渠道，从而有利于其工厂保持健康的产能利用。不过，整个行业的产能过剩状况，预计还需要更长时间才能解决。 专家点评冯雷（中国社科院

司进行财务分析，我们认为公司的应收账款、资产负债率、短期借款均高企，而且应收账款能否收回存在较大不确定性，资金链确实存在较大的问题，并提醒投资者注意风险。此前我们在2012年公司年报点评中，就已经提示
了公司应收账款和销售收入的风险，并提醒投资者注意年报中会计师事务所出具的保留意见。此事件可能对行业产生连锁反应。对于行业而言，我们认为此次事件曝光后，银行对于光伏企业的贷款可能会变得更加谨慎，对于